TY  - GEN
AB  - The authors model trading by foreign and domestic investors in developed-country equity markets. The key assumptions are that (i) both the foreign and domestic investor populations contain investors of different sophistication, and (ii) investor sophistication matters for performance in both public equity and private off-market investments. A quantitative model with these assumptions delivers a unified explanation for three stylized facts about U.S. investors' international equity trades that have been documented in the literature: (i) trading by U.S. investors occurs in bursts of simultaneous buying and selling, (ii) Americans build and unwind foreign equity positions gradually, and (iii) U.S. investors increase their market share in a country when stock prices in that country have recently been rising.
AB  - Les auteurs modélisent l'activité boursière des investisseurs étrangers et nationaux dans les pays développés. Leur étude repose sur deux grandes hypothèses : i) le niveau de connaissance des marchés financiers varie parmi les investisseurs, tant étrangers que nationaux; ii) la familiarité des investisseurs avec le fonctionnement des marchés influe aussi bien sur le rendement des placements à la bourse que sur celui des placements privés hors marché. Le modèle quantitatif proposé permet d'expliquer de façon cohérente trois faits stylisés, mis en évidence dans la littérature, concernant l'activité boursière internationale des investisseurs américains. Premièrement, les transactions de ce groupe d'investisseurs prennent la forme de vagues simultanées d'achats et de ventes. Deuxièmement, ces investisseurs accroissent graduellement leurs participations à l'étranger et s'en défont tout aussi progressivement. Troisièmement, ils se portent acquéreurs de volumes accrus d'actions dans un pays donné quand les prix des valeurs mobilières y augmentent depuis peu.
AU  - Albuquerque, Rui
AU  - Schneider, Martin
AU  - Bauer, Gregory
DA  - 2004
DO  - 10.34989/swp-2004-42
DO  - DOI
ID  - 976
KW  - Financial markets
KW  - International topics
KW  - Market structure and pricing
KW  - Marchés financiers
KW  - Questions internationales
KW  - Structure de marché et établissement des prix
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/976/files/wp04-42.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/976/files/wp04-42.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/976/files/wp04-42.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/976/files/wp04-42.pdf
N2  - The authors model trading by foreign and domestic investors in developed-country equity markets. The key assumptions are that (i) both the foreign and domestic investor populations contain investors of different sophistication, and (ii) investor sophistication matters for performance in both public equity and private off-market investments. A quantitative model with these assumptions delivers a unified explanation for three stylized facts about U.S. investors' international equity trades that have been documented in the literature: (i) trading by U.S. investors occurs in bursts of simultaneous buying and selling, (ii) Americans build and unwind foreign equity positions gradually, and (iii) U.S. investors increase their market share in a country when stock prices in that country have recently been rising.
N2  - Les auteurs modélisent l'activité boursière des investisseurs étrangers et nationaux dans les pays développés. Leur étude repose sur deux grandes hypothèses : i) le niveau de connaissance des marchés financiers varie parmi les investisseurs, tant étrangers que nationaux; ii) la familiarité des investisseurs avec le fonctionnement des marchés influe aussi bien sur le rendement des placements à la bourse que sur celui des placements privés hors marché. Le modèle quantitatif proposé permet d'expliquer de façon cohérente trois faits stylisés, mis en évidence dans la littérature, concernant l'activité boursière internationale des investisseurs américains. Premièrement, les transactions de ce groupe d'investisseurs prennent la forme de vagues simultanées d'achats et de ventes. Deuxièmement, ces investisseurs accroissent graduellement leurs participations à l'étranger et s'en défont tout aussi progressivement. Troisièmement, ils se portent acquéreurs de volumes accrus d'actions dans un pays donné quand les prix des valeurs mobilières y augmentent depuis peu.
PB  - Bank of Canada
PY  - 2004
T1  - International Equity Flows and Returns: A Quantitative Equilibrium Approach
TI  - International Equity Flows and Returns: A Quantitative Equilibrium Approach
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/976/files/wp04-42.pdf
Y1  - 2004
ER  -