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000000972 245__ $$aFinance Constraints and Inventory Investment: Empirical Tests with Panel Data
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000000972 520__ $$aThe author empirically tests two aspects of the interaction between financial variables and inventory investment: negative cash flow and finance constraints due to asymmetric information. This is one of the first studies of inventory investment and finance constraints using Canadian data. A sample of Canadian manufacturing firms over the period 1992Q2–1999Q4 is split into subsamples based on age, bond rating, and size to reflect expected differences in degrees of asymmetric information problems. The findings are consistent with a model in which inventory investment is a U-shaped function of cash flow. Higher degrees of information asymmetry do not appear to generate differences in the sensitivity of inventory investment to cash flow during the sample period.$$7Abstract
000000972 520__ $$aL'auteure teste empiriquement deux aspects de l'interaction entre les investissements en stocks et les variables financières, à savoir le comportement de ceux-ci en présence, d'une part, de flux de trésorerie négatifs et, d'autre part, de contraintes de financement dues à une asymétrie d'information entre emprunteur et prêteur. Il s'agit de l'une des premières études menées sur le sujet à partir de données canadiennes. L'échantillon d'entreprises manufacturières qu'utilise l'auteure couvre la période allant du deuxième trimestre de 1992 au quatrième trimestre de 1999 et est subdivisé en fonction de l'âge, de la cote de crédit et de la taille des entreprises afin de tenir compte des différences attendues dans le degré d'asymétrie d'information. Les résultats obtenus cadrent avec un modèle où la relation entre les investissements en stocks et les flux de trésorerie décrit une courbe en U. Le degré d'asymétrie ne semble pas influencer la sensibilité des investissements en stocks aux flux de trésorerie durant la période d'estimation.$$7Résumé
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