TY  - GEN
AB  - The authors compute welfare-maximizing Taylor rules in a dynamic general-equilibrium model of a small open economy. The model includes three types of nominal rigidities (domestic-goods prices, imported-goods prices, and wages) and eight different structural shocks. The authors estimate the model's structural parameters by maximum likelihood using Canadian and U.S. data, and use a second-order approximation of the model to measure the welfare effects of different Taylor rules. By estimating the model, the authors can compare welfare levels with that attainable under the Taylor rule estimated for their sample period. They find that the welfare gains from moving to the optimal Taylor rule are larger than those obtained by previous researchers.
AB  - Les auteurs se servent d'un modèle dynamique d'équilibre général décrivant une petite économie ouverte pour calculer les coefficients de la règle de Taylor qui maximisent le bien-être. Le modèle englobe trois types de rigidités nominales (les prix des biens produits au pays, ceux des biens importés et les salaires sont fixés à l'avance) et huit chocs structurels différents. Les auteurs estiment les paramètres structurels du modèle en appliquant la méthode du maximum de vraisemblance aux données canadiennes et américaines et font appel à une approximation d'ordre 2 du modèle pour mesurer les effets de différentes règles de Taylor sur le bien-être. Les auteurs peuvent ainsi comparer les niveaux de bien-être à celui qu'ils obtiennent avec la règle de Taylor estimée sur la période observée. Ils constatent que les gains de bien-être découlant de l'adoption d'une règle de Taylor optimale sont supérieurs à ceux décrits par les chercheurs précédents.
AU  - Ambler, Steve
AU  - Dib, Ali
AU  - Rebei, Nooman
DA  - 2004
DO  - 10.34989/swp-2004-36
DO  - DOI
ID  - 970
KW  - Economic models
KW  - Exchange rates
KW  - Inflation targets
KW  - Modèles économiques
KW  - Taux de change
KW  - Cibles en matière d'inflation
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/970/files/wp04-36.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/970/files/wp04-36.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/970/files/wp04-36.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/970/files/wp04-36.pdf
N2  - The authors compute welfare-maximizing Taylor rules in a dynamic general-equilibrium model of a small open economy. The model includes three types of nominal rigidities (domestic-goods prices, imported-goods prices, and wages) and eight different structural shocks. The authors estimate the model's structural parameters by maximum likelihood using Canadian and U.S. data, and use a second-order approximation of the model to measure the welfare effects of different Taylor rules. By estimating the model, the authors can compare welfare levels with that attainable under the Taylor rule estimated for their sample period. They find that the welfare gains from moving to the optimal Taylor rule are larger than those obtained by previous researchers.
N2  - Les auteurs se servent d'un modèle dynamique d'équilibre général décrivant une petite économie ouverte pour calculer les coefficients de la règle de Taylor qui maximisent le bien-être. Le modèle englobe trois types de rigidités nominales (les prix des biens produits au pays, ceux des biens importés et les salaires sont fixés à l'avance) et huit chocs structurels différents. Les auteurs estiment les paramètres structurels du modèle en appliquant la méthode du maximum de vraisemblance aux données canadiennes et américaines et font appel à une approximation d'ordre 2 du modèle pour mesurer les effets de différentes règles de Taylor sur le bien-être. Les auteurs peuvent ainsi comparer les niveaux de bien-être à celui qu'ils obtiennent avec la règle de Taylor estimée sur la période observée. Ils constatent que les gains de bien-être découlant de l'adoption d'une règle de Taylor optimale sont supérieurs à ceux décrits par les chercheurs précédents.
PB  - Bank of Canada
PY  - 2004
T1  - Optimal Taylor Rules in an Estimated Model of a Small Open Economy
TI  - Optimal Taylor Rules in an Estimated Model of a Small Open Economy
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/970/files/wp04-36.pdf
Y1  - 2004
ER  -