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000000943 0247_ $$a10.34989/swp-2004-9$$2DOI
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000000943 084__ $$aC Mathematical and Quantitative Methods$$02849
000000943 084__ $$aC3 Multiple or Simultaneous Equation Models; Multiple Variables$$02871
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000000943 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
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000000943 245__ $$aEstimating Policy-Neutral Interest Rates for Canada Using a Dynamic Stochastic General-Equilibrium Framework
000000943 260__ $$bBank of Canada
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000000943 520__ $$aIn an era when the primary policy instrument is the level of the short-term interest rate, a comparison of that rate with some equilibrium rate can be a useful guide for policy and a convenient method to measure the stance of monetary policy. The real interest rate gap—the difference between the real equilibrium rate and the rate set by the central bank—can thus serve as a leading indicator of future inflationary or deflationary pressures in the economy. The authors estimate equilibrium interest rates for Canada using a sticky-price dynamic stochastic generalequilibrium model. They follow closely the methodology of Neiss and Nelson (2003) and derive measures of the interest rate gap for Canada. Their results indicate that the interest rate gap can be a useful guide for policy and is a good indicator of future output and inflation. The authors also find that their measures of the interest rate gap perform as well as the yield spread, a typical measure of policy stance that is assumed to contain significant information about future economic activity.$$7Abstract
000000943 520__ $$aEn comparant le taux d'intérêt à court terme — qui est l'outil privilégié d'intervention de la banque centrale — à une estimation de sa valeur d'équilibre, il est possible d'obtenir des indications utiles pour la conduite de la politique monétaire de même qu'une mesure commode de son orientation. L'écart de taux d'intérêt réels, soit la différence entre le taux d'équilibre réel et le taux établi par la banque centrale, peut ainsi jouer le rôle d'indicateur avancé des pressions inflationnistes ou déflationnistes à venir. À l'aide d'un modèle dynamique d'équilibre général stochastique à prix rigides, les auteurs estiment le niveau d'équilibre du taux d'intérêt canadien. Ils suivent rigoureusement la méthodologie de Neiss et Nelson (2003) pour mesurer l'écart de taux observé au Canada. D'après leurs résultats, cet écart peut apporter aux autorités monétaires un précieux complément d'information et est un bon indicateur de l'évolution future de la production et de l'inflation. Les auteurs constatent également que leurs mesures de l'écart de taux réels se comportent aussi bien que l'écart de rendement, un indicateur courant de l'orientation de la politique monétaire qui est présumé bien renseigner sur le niveau futur de l'activité économique.$$7Résumé
000000943 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
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000000943 6531_ $$aTaux d'intérêt
000000943 7001_ $$aLam, Jean-Paul
000000943 7001_ $$aTkacz, Greg
000000943 789__ $$w1192-5434$$2ISSN$$eIsPartOf
000000943 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2URL$$tSchweizerische Zeitschrift für Volkswirtschaft und Statistik 2004, Vol. 140 (1) 89–126 Estimating Policy-Neutral Interest Rates for Canada Using a Dynamic Stochastic General Equilibrium Framework$$whttps://www.sjes.ch/papers/2004-I-4.pdf$$c2004$$dSwiss Journal of Economics and Statistics$$j140$$k1$$o89$$q126
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000000943 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:943$$pbibliographic
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