TY  - GEN
AB  - The exponential family, relative entropy, and distortion are methods of transforming probability distributions. We establish a link between those methods, focusing on the relation between relative entropy and distortion. Relative entropy is commonly used to price risky financial assets in incomplete markets, while distortion is widely used to price insurance risks and in risk management. The link between relative entropy and distortion provides some intuition behind distorted risk measures such as value-at-risk. Furthermore, distorted risk measures that have desirable properties, such as coherence, are easily generated via relative entropy.
AB  - La famille exponentielle, le principe du minimum d'entropie relative et les fonctions de distorsion sont des méthodes de transformation des lois de probabilité. Les auteurs établissent un lien entre ces méthodes, en particulier entre celles fondées sur l'entropie relative et la notion de distorsion. On fait couramment appel au principe du minimum d'entropie relative pour évaluer les actifs financiers risqués dont les marchés sont incomplets ainsi qu'aux fonctions de distorsion pour évaluer les risques d'assurance et gérer les risques. Le lien établi entre ces deux méthodes permet d'interpréter sur le plan intuitif les mesures de risque faussées telles que la valeur exposée au risque. De plus, il est facile de conférer à des mesures de risque faussées des propriétés souhaitables, comme la cohérence, en minimisant l'entropie relative.
AU  - Reesor, Mark
AU  - McLeish, Don
DA  - 2002
DO  - 10.34989/swp-2002-11
DO  - DOI
ID  - 903
KW  - Econometric and statistical methods
KW  - Financial markets
KW  - Market structure and pricing
KW  - Méthodes économétriques et statistiques
KW  - Marchés financiers
KW  - Structure de marché et établissement des prix
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/903/files/wp02-11.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/903/files/wp02-11.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/903/files/wp02-11.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/903/files/wp02-11.pdf
N2  - The exponential family, relative entropy, and distortion are methods of transforming probability distributions. We establish a link between those methods, focusing on the relation between relative entropy and distortion. Relative entropy is commonly used to price risky financial assets in incomplete markets, while distortion is widely used to price insurance risks and in risk management. The link between relative entropy and distortion provides some intuition behind distorted risk measures such as value-at-risk. Furthermore, distorted risk measures that have desirable properties, such as coherence, are easily generated via relative entropy.
N2  - La famille exponentielle, le principe du minimum d'entropie relative et les fonctions de distorsion sont des méthodes de transformation des lois de probabilité. Les auteurs établissent un lien entre ces méthodes, en particulier entre celles fondées sur l'entropie relative et la notion de distorsion. On fait couramment appel au principe du minimum d'entropie relative pour évaluer les actifs financiers risqués dont les marchés sont incomplets ainsi qu'aux fonctions de distorsion pour évaluer les risques d'assurance et gérer les risques. Le lien établi entre ces deux méthodes permet d'interpréter sur le plan intuitif les mesures de risque faussées telles que la valeur exposée au risque. De plus, il est facile de conférer à des mesures de risque faussées des propriétés souhaitables, comme la cohérence, en minimisant l'entropie relative.
PB  - Bank of Canada
PY  - 2002
T1  - Risk, Entropy, and the Transformation of Distributions
TI  - Risk, Entropy, and the Transformation of Distributions
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/903/files/wp02-11.pdf
Y1  - 2002
ER  -