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000000890 0247_ $$a10.34989/swp-2001-25$$2DOI
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000000890 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
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000000890 084__ $$aE31 Price Level; Inflation; Deflation$$03031
000000890 245__ $$aNew Phillips Curve with Alternative Marginal Cost Measures for Canada, the United States, and the Euro Area
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000000890 347__ $$bPDF
000000890 520__ $$aRecent research on the new Phillips curve (NPC) (e.g., Galí, Gertler, and López-Salido 2001a) gives marginal cost an important role in capturing pressures on inflation. In this paper we assess the case for using alternative measures of marginal cost to improve the empirical fit of the NPC. Following Sbordone (2000), we derive the aggregation factors when firms use Cobb-Douglas with overhead labour and constant elasticity of substitution (CES) technologies. We estimate the NPC for Canada, the United States, and the euro area. Our structural results indicate that: (i) ignoring aggregation factors gives implausibly large estimates of the duration of price stickiness—in this respect, the aggregation factors improve the fit of the NPC substantially; (ii) the marginal cost measures based on CES technology improve the fit of the NPC relative to the Cobb-Douglas technology, particularly for Canada and the euro area; (iii) for Canada, the backward-looking component of inflation is quite strong relative to the United States and the euro area; and (iv) the incorporation of open-economy considerations for Canada does not yield better estimates of the NPC.$$7Abstract
000000890 520__ $$aDans les travaux consacrés récemment à la « nouvelle courbe de Phillips » (par exemple ceux de Galí, Gertler et López-Salido, 2001a), le coût marginal se voit attribuer un rôle important dans la mesure des pressions s'exerçant sur l'inflation. Édith Gagnon et Hashmat Khan tentent de déterminer si l'emploi de différentes mesures du coût marginal peut améliorer l'adéquation statistique de la nouvelle courbe de Phillips aux faits observés. En s'inspirant des recherches de Sbordone (2000), ils établissent les facteurs d'agrégation applicables selon que les entreprises utilisent une fonction de production à élasticité constante de substitution (CES) ou une fonction Cobb-Douglas dans laquelle une certaine quantité de main-d'oeuvre est affectée à des activités non directement liées à la production. Les auteurs estiment la nouvelle courbe de Phillips pour le Canada, les États-Unis et la zone euro. Voici les résultats qu'ils obtiennent à partir de la forme structurelle du modèle : i) si l'on ne fait appel à aucun facteur d'agrégation, la fréquence à laquelle les prix sont modifiés est très faible d'après les estimations et peu plausible – le recours à un facteur d'agrégation permet d'améliorer sensiblement l'adéquation de la nouvelle courbe de Phillips sur ce plan; ii) celle-ci rend également mieux compte de la réalité si la mesure du coût marginal est fondée sur une fonction de production CES plutôt que Cobb-Douglas, en particulier dans le cas du Canada et de la zone euro; iii) le poids accordé à la composante rétrospective de l'inflation est plus élevé dans le cas du Canada; iv) l'adoption d'un cadre d'économie ouverte n'aboutit pas à de meilleures estimations de la nouvelle courbe de Phillips dans le cas du Canada.$$7Résumé
000000890 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000000890 6531_ $$aEconomic models
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000000890 6531_ $$aModèles économiques
000000890 6531_ $$aInflation et prix
000000890 7001_ $$aGagnon, Edith
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000000890 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tNew Phillips curve under alternative production technologies for Canada, the United States, and the Euro area$$w10.1016/j.euroecorev.2004.03.009$$c2005$$dEuropean Economic Review (Elsevier)$$j49$$k6$$o1571$$q1602
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