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000000853 0247_ $$a10.34989/swp-2000-11$$2DOI
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000000853 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
000000853 084__ $$aE5 Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit$$03043
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000000853 084__ $$aE6 Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook$$03049
000000853 084__ $$aE61 Policy Objectives; Policy Designs and Consistency; Policy Coordination$$03051
000000853 245__ $$aIdentifying Policy-makers' Objectives: An Application to the Bank of Canada
000000853 260__ $$bBank of Canada
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000000853 300__ $$a1 online resource (v, 21 pages)
000000853 336__ $$aText
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000000853 520__ $$aIn this paper, we develop a new way to test hypotheses about policy-makers' targets, and we implement that test for Canadian monetary policy. If, for example, the Bank of Canada is using interest rates to target an inflation rate of 2 per cent and there is an 8-quarter lag in the effect of the interest rate on inflation, then deviations of inflation from 2 per cent should be unforecastable and uncorrelated with any information in the Bank of Canada's information set lagged by 8 quarters. This would imply that empirical causality tests of monetary policy on inflation could be very misleading. Our test indicates that there was indeed a major change in the Bank of Canada's objectives about the time when formal inflation targets were announced.$$7Abstract
000000853 520__ $$aLes auteurs proposent une nouvelle façon de tester les hypothèses formulées au sujet des cibles visées par les autorités monétaires et appliquent leur test au cas canadien. Si, par exemple, l'instrument d'intervention de la Banque du Canada est le taux d'intérêt, que celle-ci vise un taux d'inflation de 2 % et que le taux d'intérêt met huit trimestres à agir sur le taux d'inflation, les écarts de l'inflation observée par rapport à la cible devraient être imprévisibles et ne pas être corrélés avec l'information, retardée de huit trimestres, à la disposition des autorités monétaires. Cette façon de procéder implique que l'on ne pourrait se fier aux tests empiriques servant à vérifier l'effet de causalité de la politique monétaire sur l'inflation. Selon les résultats du test effectué par les auteurs, un changement important serait en effet survenu dans les objectifs de la Banque du Canada à peu près au moment où cette dernière a annoncé l'établissement de cibles explicites en matière d'inflation.$$7Résumé
000000853 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000000853 6531_ $$aInflation targets
000000853 6531_ $$aCibles en matière d'inflation
000000853 7001_ $$aRowe, Nicholas
000000853 7001_ $$aYetman, James
000000853 789__ $$w1192-5434$$2ISSN$$eIsPartOf
000000853 791__ $$aJournalArticle$$2DOI$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$w10.1111/1540-5982.00129$$tIdentifying a policymaker’s target: an application to the Bank of Canada$$c2002$$dCanadian Journal of Economics (Wiley Blackwell)$$35$$k2$$o239$$q256
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000000853 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:853$$pbibliographic
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