000000829 001__ 829
000000829 005__ 20250211155732.0
000000829 0247_ $$a10.34989/swp-1999-7$$2DOI
000000829 035__ $$a10.34989/swp-1999-7
000000829 041__ $$aeng
000000829 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
000000829 084__ $$aE5 Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit$$03043
000000829 084__ $$aE52 Monetary Policy$$03046
000000829 084__ $$aF International Economics$$03061
000000829 084__ $$aF3 International Finance$$03084
000000829 084__ $$aF31 Foreign Exchange$$03086
000000829 245__ $$aThe Exchange Rate Regime and Canada's Monetary Order
000000829 260__ $$bBank of Canada
000000829 269__ $$a1999
000000829 300__ $$a1 online resource (v, 23 pages)
000000829 336__ $$aText
000000829 347__ $$bPDF
000000829 520__ $$aIt is a mistake to debate the merits of alternative exchange rate regimes for Canada independently of other features of the monetary order. A coherent order requires a well-defined goal for monetary policy, one that the authorities are capable of achieving, and that anchors private sector expectations. For it to be liberal, the relevant authorities should be accountable to the electorate for their performance. These criteria are applied in comparing the merits of: (i) Canada's current monetary order, based on inflation targets and a flexible exchange rate; (ii) a North American monetary union; (iii) a Canadian currency board; (iv) a legislatively fixed exchange rate; and (v) an adjustably pegged exchange rate. The paper concludes that the current order is well-conceived because cross-border labour mobility is limited, Canadian money wages and prices are sticky, and the real exchange rate between Canada and the United States is subject to real shocks. Among the fixed exchange rate options, all of which are inferior to current arrangements, a full monetary union is judged the most economically viable, though politically illiberal, while a pegged rate seems to provide an untrustworthy basis for a coherent monetary order.$$7Abstract
000000829 520__ $$aOn aurait tort d'examiner les mérites respectifs, pour le Canada, de différents régimes de change sans égard aux autres aspects du régime monétaire. Pour qu'un régime monétaire soit cohérent, il doit répondre à trois critères : i) la banque centrale doit avoir un objectif bien défini en matière de politique monétaire; ii) elle doit être en mesure de le réaliser; iii) cet objectif doit servir de point d'ancrage aux attentes du secteur privé. En outre, pour que ce régime soit « libéral », un dernier critère doit être respecté : les autorités compétentes doivent répondre devant l'électorat de la façon dont elles s'acquittent de leurs fonctions. L'auteur se fonde sur ces quatre critères pour évaluer les mérites respectifs des régimes monétaires suivants : i) le régime actuellement en place au Canada, qui repose sur la poursuite de cibles en matière d'inflation et un taux de change flottant; ii) une union monétaire à l'échelle de l'Amérique du Nord; iii) l'établissement au Canada d'une caisse d'émission; iv) un taux de change fixé par voie législative; v) un taux de change fixe mais ajustable. Il conclut que le régime actuel est bien adapté au contexte canadien, en raison de la faible mobilité de la main-d'oeuvre entre notre pays et les États-Unis, de la rigidité des prix et des salaires nominaux au Canada et du fait que le taux de change réel Canada-États-Unis est soumis à des chocs réels. Parmi les régimes de changes fixes possibles, tous jugés inférieurs au régime actuel, l'union monétaire intégrale est considérée comme la plus viable du point de vue économique, mais moins « libérale » sur le plan politique; quant au taux de change fixe mais ajustable, il ne semble pas à même de fournir une assise solide à un régime monétaire cohérent.$$7Résumé
000000829 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000000829 6531_ $$aExchange rates
000000829 6531_ $$aMonetary policy framework
000000829 6531_ $$aTaux de change
000000829 6531_ $$aCadre de la politique monétaire
000000829 7001_ $$aLaidler, David
000000829 789__ $$w1192-5434$$2ISSN$$eIsPartOf
000000829 8301_ $$aStaff Working Paper
000000829 8301_ $$aDocument de travail du personnel
000000829 8564_ $$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/829/files/wp99-7.pdf$$9560ecab6-0871-4ae3-9336-6d09de68299f$$s108301$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024
000000829 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:829$$pbibliographic
000000829 980__ $$aStaff Research
000000829 980__ $$aRDM
000000829 991__ $$aPublic