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000000824 005__ 20250211155731.0
000000824 0247_ $$a10.34989/swp-1999-2$$2DOI
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000000824 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
000000824 084__ $$aE5 Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit$$03043
000000824 084__ $$aE6 Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook$$03049
000000824 245__ $$aCapital Gains and Inflation Taxes in a Life-cycle Model
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000000824 520__ $$aInflation distorts an economy through many channels. This paper highlights the interaction between inflation and capital gains tax and how they distort an economy through the financial market. Several observations motivate this research. First, capital formation or investment is an important channel for economic agents to smooth their consumption over their life cycles. Second, capital gains are taxed only when the gains are realized. Third, inflation introduces an upward bias in the calculation of the tax base. Thus, a capital gains tax in the presence of inflation can have a large welfare effect even though its contribution to the government revenue is relatively small.

This paper supplements the literature on the overlapping generations model with money. In a world with imperfect capital markets where all agents consume cash goods, inflation transfers purchasing power from cash-rich generations to cash-poor generations who suffer more from liquidity constraints. This observation makes the welfare analysis here more interesting.$$7Abstract
000000824 520__ $$aL'inflation exerce des distorsions de toutes sortes dans l'économie. Dans cette étude, les auteurs mettent en lumière l'interaction qui existe entre l'inflation et l'imposition des gains en capital ainsi que les distorsions que ces deux facteurs créent dans l'économie par le truchement des marchés financiers. Leur analyse s'appuie sur plusieurs observations. Premièrement, la formation du capital, c'est-à-dire l'investissement, est un important outil qui permet aux agents économiques de répartir plus également leur consommation sur l'ensemble de leur vie. Deuxièmement, les gains en capital ne sont imposés qu'une fois réalisés. Troisièmement, l'inflation entraîne un gonflement de l'assiette fiscale. L'imposition des gains en capital en période inflationniste peut donc avoir une incidence considérable sur le bien-être même si sa contribution aux recettes de l'État demeure relativement mineure.  Les auteurs de l'étude font intervenir la monnaie dans un modèle à générations imbriquées. Dans un monde où les marchés des capitaux sont imparfaits et où les agents doivent payer comptant les biens qu'ils consomment, l'inflation engendre un transfert de pouvoir d'achat des générations disposant de sommes d'argent importantes vers celles qui subissent des contraintes de liquidité. La prise en compte de ce phénomène aboutit à une analyse plus riche des effets de l'inflation sur le bien-être.$$7Résumé
000000824 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000000824 6531_ $$aInflation: costs and benefits
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000000824 7001_ $$aLeung, Charles
000000824 7001_ $$aZhang, Guang-Jia
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000000824 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tInflation and capital gains taxes in a small open economy$$w10.1016/S1059-0560(00)00062-9$$c2000$$dInternational Review of Economics & Finance (Elsevier)$$j9$$k3$$o195$$q208
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