TY  - GEN
AB  - This paper analyses how Canadian financial firms manage short-term interest rate risk through the use of BAX futures contracts. The results show that the most effective hedging strategy is, on average, a static strategy based on linear regression that assumes constant variances, even though dynamic models allowing for time-varying variances are found to have superior explanatory power. The results also show a rise in the correlation of the returns to three-month bankers' acceptances and three-month treasury bills with the returns to BAX futures contracts during periods of increased money market volatility, suggesting that hedging activity should increase during market volatility.
AB  - La présente étude analyse la façon dont les entreprises financières canadiennes gèrent le risque de taux d'intérêt à court terme par l'entremise de contrats BAX. Les résultats de cet examen montrent que la stratégie de couverture la plus efficace, en moyenne, est une stratégie statique fondée sur une régression linéaire qui suppose des variances constantes, même si des modèles dynamiques autorisant des variances variables dans le temps ont un pouvoir explicatif supérieur. Ces résultats montrent également une augmentation de la corrélation entre les rendements des acceptations bancaires à trois mois et des bons du Trésor à trois mois et ceux des contrats BAX au cours de périodes de volatilité accrue sur le marché monétaire, ce qui donne à penser que les opérations de couverture devraient s'accroître pendant de telles périodes.
AU  - Watt, David
DA  - 1997
DO  - 10.34989/swp-1997-18
DO  - DOI
ID  - 797
KW  - Financial markets
KW  - Interest rates
KW  - Marchés financiers
KW  - Taux d'intérêt
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/797/files/wp97-18.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/797/files/wp97-18.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/797/files/wp97-18.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/797/files/wp97-18.pdf
N2  - This paper analyses how Canadian financial firms manage short-term interest rate risk through the use of BAX futures contracts. The results show that the most effective hedging strategy is, on average, a static strategy based on linear regression that assumes constant variances, even though dynamic models allowing for time-varying variances are found to have superior explanatory power. The results also show a rise in the correlation of the returns to three-month bankers' acceptances and three-month treasury bills with the returns to BAX futures contracts during periods of increased money market volatility, suggesting that hedging activity should increase during market volatility.
N2  - La présente étude analyse la façon dont les entreprises financières canadiennes gèrent le risque de taux d'intérêt à court terme par l'entremise de contrats BAX. Les résultats de cet examen montrent que la stratégie de couverture la plus efficace, en moyenne, est une stratégie statique fondée sur une régression linéaire qui suppose des variances constantes, même si des modèles dynamiques autorisant des variances variables dans le temps ont un pouvoir explicatif supérieur. Ces résultats montrent également une augmentation de la corrélation entre les rendements des acceptations bancaires à trois mois et des bons du Trésor à trois mois et ceux des contrats BAX au cours de périodes de volatilité accrue sur le marché monétaire, ce qui donne à penser que les opérations de couverture devraient s'accroître pendant de telles périodes.
PB  - Bank of Canada
PY  - 1997
T1  - Canadian Short-Term Interest Rates and the BAX Futures Market: Analysis of the Impact of Volatility on Hedging Activity and the Correlation of Returns between Markets
TI  - Canadian Short-Term Interest Rates and the BAX Futures Market: Analysis of the Impact of Volatility on Hedging Activity and the Correlation of Returns between Markets
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/797/files/wp97-18.pdf
Y1  - 1997
ER  -