000000780 001__ 780 000000780 005__ 20250211155727.0 000000780 0247_ $$a10.34989/swp-1997-1$$2DOI 000000780 035__ $$a10.34989/swp-1997-1 000000780 041__ $$aeng 000000780 084__ $$aC Mathematical and Quantitative Methods$$02849 000000780 084__ $$aC1 Econometric and Statistical Methods and Methodology: General$$02853 000000780 084__ $$aC15 Statistical Simulation Methods: General$$02859 000000780 084__ $$aC2 Single Equation Models; Single Variables$$02862 000000780 084__ $$aC22 Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes$$02864 000000780 084__ $$aC3 Multiple or Simultaneous Equation Models; Multiple Variables$$02871 000000780 084__ $$aC32 Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion Processes; State Space Models$$02874 000000780 084__ $$aF International Economics$$03061 000000780 084__ $$aF3 International Finance$$03084 000000780 084__ $$aF31 Foreign Exchange$$03086 000000780 245__ $$aReconsidering Cointegration in International Finance: Three Case Studies of Size Distortion in Finite Samples 000000780 260__ $$bBank of Canada 000000780 269__ $$a1997 000000780 300__ $$a1 online resource (34 pages) 000000780 336__ $$aText 000000780 347__ $$bPDF 000000780 520__ $$aThis paper reconsiders several recently published but controversial results about the behaviour of exchange rates. In particular, it explores finite-sample problems in the application of cointegration tests and shows how these may have affected the conclusions of recent research. It also demonstrates how simple simulation methods may be used to check the robustness of cointegration tests in particular applied settings, and provides information on the potential sources of size distortion in these tests. Three case studies are presented. The first is the literature on cointegration and prediction of nominal spot exchange rates spawned by Baillie and Bollerslev (1989). The second is work on the long-run validity of the monetary model of exchange rate determination, particularly the contributions of MacDonald and Taylor (1993; 1994a). The final case study looks at the evidence presented by Kasa (1992) on common stochastic trends in the international stock market. Our results suggest that Baillie and Bollerslev's results are unaffected by finite-sample problems, but that the opposite is true for the other two case studies.$$7Abstract 000000780 520__ $$aLes auteurs de l'étude se penchent sur les résultats controversés obtenus récemment par certains chercheurs au sujet du comportement des taux de change. Ils essaient notamment d'établir la présence de problèmes d'estimation tenant à la taille limitée de l'échantillon et montrent comment ces problèmes influencent les conclusions des études récentes. Ils montrent également comment de simples méthodes de simulation peuvent servir à évaluer la robustesse des tests de cointégration dans des conditions données et avancent différentes sources possibles de distorsions de niveau. Les auteurs effectuent trois études de cas. La première s'inspire de la littérature que les recherches de Baillie et Bollerslev (1989) ont suscitée sur la cointégration et la prévision des taux de change nominaux au comptant. La seconde s'appuie sur les travaux relatifs à la validité à long terme du modèle monétaire de détermination du taux de change, notamment ceux de MacDonald et Taylor (1993 et 1994). La troisième et dernière étude passe en revue les résultats présentés par Kasa (1992) relativement à l'existence de tendances stochastiques communes aux marchés boursiers internationaux. Les auteurs concluent que les résultats de Baillie et Bollerslev ne sont pas influencés par des problèmes d'estimation liés à la taille limitée de l'échantillon, mais que l'on ne peut en dire autant des résultats examinés dans les deux autres études de cas.$$7Résumé 000000780 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0 000000780 6531_ $$aEconometric and statistical methods 000000780 6531_ $$aMéthodes économétriques et statistiques 000000780 7001_ $$aGodbout, Marie-Josée 000000780 7001_ $$avan Norden, Simon 000000780 789__ $$w1192-5434$$2ISSN$$eIsPartOf 000000780 8301_ $$aStaff Working Paper 000000780 8301_ $$aDocument de travail du personnel 000000780 8564_ $$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/780/files/wp97-1.pdf$$9595f3076-0767-4293-a8df-3671a8e2d7df$$s208204$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024 000000780 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:780$$pbibliographic 000000780 980__ $$aStaff Research 000000780 980__ $$aRDM 000000780 991__ $$aPublic