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000000774 245__ $$aThe Microstructure of Financial Derivatives Markets: Exchange-Traded versus Over-the-Counter
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000000774 520__ $$aIn this report the author focusses on the microstructure of derivatives markets. While the primary objective is to examine derivatives markets in Canada, the author also discusses certain developments in global derivatives markets that are bound to influence the functioning and development of financial markets in a small, open economy such as Canada's. It is argued that most of the characteristics that have traditionally differentiated the two derivatives market structures, organized exchanges and over-the-counter markets, are no longer clearly defined. Moreover, if centralized multilateral netting schemes are implemented for over-the-counter derivatives trading and if automated trade execution systems become the norm for derivatives exchanges, the differences between these two market structures are likely to become even smaller.$$7Abstract
000000774 520__ $$aLa présente étude traite de la microstructure des marchés de produits dérivés. Si l'auteure s'intéresse principalement aux marchés canadiens de produits dérivés, elle examine également certains aspects de l'évolution des marchés mondiaux de ces produits qui influeront forcément sur le fonctionnement et le développement des marchés financiers dans une petite économie ouverte comme le Canada. L'auteure soutient que la plupart des particularités qui différenciaient habituellement les deux structures des marchés de produits dérivés, à savoir le marché organisé et le marché hors bourse, ne sont plus clairement définies. De plus, elle fait valoir que les distinctions entre les deux structures de marché sont susceptibles de s'estomper encore davantage si des systèmes centralisés de compensation multilatérale sont mis en place pour les opérations sur les produits dérivés offerts hors bourse et que l'automatisation du traitement des transactions se généralise sur les marchés organisés.$$7Résumé
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