000000761 001__ 761
000000761 005__ 20250211155725.0
000000761 0247_ $$a10.34989/swp-1995-10$$2DOI
000000761 035__ $$a10.34989/swp-1995-10
000000761 041__ $$aeng
000000761 245__ $$aThe Canadian Experience with Weighted Monetary Aggregates
000000761 260__ $$bBank of Canada
000000761 269__ $$a1995
000000761 300__ $$a1 online resource (76 pages)
000000761 336__ $$aText
000000761 347__ $$bPDF
000000761 520__ $$aThis paper compares the empirical performance of Canadian weighted monetary aggregates (in particular, Fisher ideal aggregates) with the current summation aggregates, for their information content and forecasting performance in terms of prices, real output and nominal spending for the period 1971Q1 to 1989Q3. The properties of money-demand equations for these aggregates, particularly their temporal stability, are also examined. The major aggregates considered are M1, M2, M3, M2+, and their Fisher ideal counterparts. Also considered are M3+ (which adds near-bank deposits to M3) and two liquidity aggregates, as well as their Fisher ideal counterparts.

Over all, on the basis of the in-sample fit of indicator models, the out-of-sample forecasts by indicator models, the specification of money-demand functions, and the temporal stability of money-demand functions, Canadian simple-sum monetary aggregates appear to be empirically superior to Fisher ideal aggregates. Specifically, broad monetary aggregates are generally the best in predicting inflation, M1 works well in predicting nominal spending, and real M1 is the best predictor of real output. These conclusions generally agree with earlier studies, which have shown that weighted monetary aggregates rarely do better than simple-sum aggregates in predicting major Canadian macroeconomic variables.$$7Abstract
000000761 520__ $$aDans cette étude, les auteurs comparent les agrégats monétaires pondérés (en particulier, les agrégats idéaux de Fisher) aux agrégats traditionnels obtenus par sommation en termes de leur contenu informatif et leur capacité de prédire les prix, la production réelle et la dépense nominale sur la période allant du premier trimestre de 1971 au troisième trimestre de 1989. Les auteurs examinent aussi les propriétés – en particulier la stabilité temporelle – des équations de demande de monnaie ayant trait à ces agrégats. Les principaux agrégats pris en compte sont M1, M2, M3 et M2+, ainsi que leurs variantes établies selon la formule idéale de Fisher. Sont également étudiés l'agrégat M3+ (c'est-à-dire M3 plus les dépôts tenus dans les établissements parabancaires) et deux agrégats de liquidités, de même que leurs variantes établies selon la formule idéale de Fisher.

Si l'on tient compte de l'ajustement des modèles indicateurs sur la période d'estimation, des prévisions de ces modèles en dehors de la période d'estimation ainsi que de la spécification et de la stabilité temporelle des fonctions de demande de monnaie, il ressort que les agrégats monétaires établis par simple sommation sont dans l'ensemble supérieurs, du point de vue empirique, aux agrégats obtenus selon la formule idéale de Fisher. Il ressort, plus précisément, que les agrégats monétaires au sens large sont généralement les meilleurs indicateurs de l'évolution de l'inflation, que M1 prévoit bien la dépense nominale et que M1 réel est l'agrégat qui prévoit le mieux la production réelle. Ces conclusions viennent en gros confirmer les résultats d'études antérieures montrant que le pouvoir prédictif des agrégats monétaires pondérés surpasse rarement celui des agrégats établis par simple sommation pour ce qui est de la prévision de l'évolution des principales variables macroéconomiques au Canada.$$7Résumé
000000761 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000000761 6531_ $$aMonetary aggregates
000000761 6531_ $$aAgrégats monétaires
000000761 7001_ $$aLongworth, David
000000761 7001_ $$aAtta-Mensah, Joseph
000000761 789__ $$w1192-5434$$2ISSN$$eIsPartOf
000000761 791__ $$aBookChapter$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published as a book chapter$$2DOI$$tThe Canadian Experience with Weighted Monetary Aggregates$$w10.1057/9780230288232_13$$c2000$$dPalgrave MacMillan$$o265$$q291
000000761 8301_ $$aStaff Working Paper
000000761 8301_ $$aDocument de travail du personnel
000000761 8564_ $$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/761/files/wp95-10.pdf$$98a3ca863-8890-499c-b4c2-4caa94b537ef$$s695010$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024
000000761 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:761$$pbibliographic
000000761 980__ $$aStaff Research
000000761 980__ $$aRDM
000000761 991__ $$aPublic