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000000662 245__ $$aThe Predictability of Stock Market Regime: Evidence from the Toronto Stock Exchange
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000000662 520__ $$aAre stock market crashes related to deviations from the apparent fundamental share price? Using a switching-regression framework, we test whether apparent deviations help to predict the regime from which the next period's stock market return is drawn and the magnitude of returns in that regime. We find that the ex ante probability of a collapse rises before most actual crashes. Likelihood ratio tests confirm that regime switches are influenced by apparent deviations.$$7Abstract
000000662 520__ $$aLes krachs sont-ils liés aux écarts que les cours des actions affichent par rapport à leur valeur fondamentale? Nous testons un modèle de régression avec changement de régime pour voir si les écarts ainsi observés permettent de prédire le régime de la période subséquente et l'ampleur du rendement des actions dans ce dernier. Nous constatons que la probabilité anticipée d'un krach augmente la plupart du temps avant que celui-ci ne se produise. Les tests du rapport de vraisemblance confortent l'hypothèse que les changements de régime sont influencés par les écarts observés.$$7Résumé
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