TY  - GEN
AB  - Are stock market crashes related to deviations from the apparent fundamental share price? Using a switching-regression framework, we test whether apparent deviations help to predict the regime from which the next period's stock market return is drawn and the magnitude of returns in that regime. We find that the ex ante probability of a collapse rises before most actual crashes. Likelihood ratio tests confirm that regime switches are influenced by apparent deviations.
AB  - Les krachs sont-ils liés aux écarts que les cours des actions affichent par rapport à leur valeur fondamentale? Nous testons un modèle de régression avec changement de régime pour voir si les écarts ainsi observés permettent de prédire le régime de la période subséquente et l'ampleur du rendement des actions dans ce dernier. Nous constatons que la probabilité anticipée d'un krach augmente la plupart du temps avant que celui-ci ne se produise. Les tests du rapport de vraisemblance confortent l'hypothèse que les changements de régime sont influencés par les écarts observés.
AD  - Bank of Canada
AD  - Carleton University
AU  - van Norden, Simon
AU  - Schaller, Huntley
DA  - 1991
DO  - 10.34989/swp-1991-6
DO  - DOI
ID  - 662
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/662/files/swp1991-06.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/662/files/swp1991-06.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/662/files/swp1991-06.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/662/files/swp1991-06.pdf
N2  - Are stock market crashes related to deviations from the apparent fundamental share price? Using a switching-regression framework, we test whether apparent deviations help to predict the regime from which the next period's stock market return is drawn and the magnitude of returns in that regime. We find that the ex ante probability of a collapse rises before most actual crashes. Likelihood ratio tests confirm that regime switches are influenced by apparent deviations.
N2  - Les krachs sont-ils liés aux écarts que les cours des actions affichent par rapport à leur valeur fondamentale? Nous testons un modèle de régression avec changement de régime pour voir si les écarts ainsi observés permettent de prédire le régime de la période subséquente et l'ampleur du rendement des actions dans ce dernier. Nous constatons que la probabilité anticipée d'un krach augmente la plupart du temps avant que celui-ci ne se produise. Les tests du rapport de vraisemblance confortent l'hypothèse que les changements de régime sont influencés par les écarts observés.
PB  - Bank of Canada
PY  - 1991
T1  - The Predictability of Stock Market Regime: Evidence from the Toronto Stock Exchange
TI  - The Predictability of Stock Market Regime: Evidence from the Toronto Stock Exchange
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/662/files/swp1991-06.pdf
Y1  - 1991
ER  -