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000000658 245__ $$aTerms of Trade Movements in Major Industrial Countries, 1969-1989
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000000658 520__ $$aThis paper examines absolute and relative terms of trade movements in twelve major industrial countries over the 1969-89 period. The results suggest that simple correlations between movements in a country’s absolute terms of trade and those of world oil and non-oil commodity prices may at times give a very misleading impression of the magnitude, and even the direction, of exchange rate pressures exerted by such commodity price changes. Simple measures of the variability of a country’s absolute terms of trade may also give a biased impression of the costs associated with entering a fixed exchange rate or common currency arrangement. The relative terms of trade measures presented in this paper are designed to overcome these difficulties. The quantitative results and variance/covariance relationships that are obtained from the analysis have considerable intuitive appeal and suggest that the relative terms of trade measures may prove more useful than their absolute counterparts for certain analytic purposes.$$7Abstract
000000658 520__ $$aLa présente étude porte sur les variations des termes de l’échange absolus ou relatifs de douze grands pays industriels pour la période 1969-1989. À en juger par les résultats obtenus, les corrélations simples entre les mouvements des termes de l’échange absolus d’un pays et les modifications des prix mondiaux du pétrole et des autres produits de base donnent parfois une fausse impression de l’ordre de grandeur et même de la direction des pressions que ces modifications de prix exercent sur le taux de change. De même, les mesures simples de la variabilité des terms de l’échange absolus peuvent offrir une vue déformée des coûts rattachés à la conclusion d’un accord portant sur des taux de change fixes ou sur une monnaie commune. Les mesures des termes de l’échange relatifs décrites dans cette étude ont été conçues en vue de surmonter les difficultés signalées. Les résultats d’ordre quantitatif et les relations variance-covariance dégagées de l’étude présentent un très grand intérêt sur le plan de l’intuition et laissent croire que ces mesures peuvent éclairer davantage certains types d’analyses que ne peuvent le faire les mesures des termes de l’échange absolus.$$7Résumé
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