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000002484 0247_ $$a10.34989/swp-2011-7$$2DOI
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000002484 084__ $$aE50 General$$03044
000002484 245__ $$aMoney and Costly Credit
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000002484 520__ $$aI study an economy in which money and credit coexist as means of payment and the settlement of credit requires money. The model extends recent developments in microfounded monetary theory to address the choice of payment methods and the effects of inflation. Whether a buyer uses money or credit depends on the fixed cost of credit and the inflation rate. In particular, inflation not only makes money less valuable, but also makes credit more expensive because of delayed settlement. Based on quantitative analysis, the model suggests that the relationship between inflation and credit exhibits an inverse U-shape which is broadly consistent with anecdotal evidence. Compared to an economy without credit, allowing credit as a means of payment has three implications: [1] it lowers money demand at low to moderate inflation rates; [2] it improves society's welfare when the inflation rate exceeds a specific threshold; and [3] it can raise the welfare cost of inflation for some reasonable values of the credit cost parameter.$$7Abstract
000002484 520__ $$aL'auteure étudie une économie où la monnaie et le crédit coexistent comme moyens de paiement et où le remboursement du crédit requiert de la monnaie. Son modèle tire parti, en les prolongeant, des progrès récents réalisés dans l'élaboration des fondements microéconomiques de la théorie monétaire pour analyser le choix de la méthode de paiement et les effets de l'inflation. La méthode retenue pour le règlement des achats dépend du coût fixe du crédit et du taux d'inflation. En particulier, l'inflation non seulement érode la valeur de la monnaie, mais elle renchérit le crédit du fait que celui-ci est remboursé avec un délai. Les résultats de la résolution numérique du modèle indiquent que la relation entre l'inflation et le crédit a la forme d'une bosse, ce qui cadre dans l'ensemble avec les observations. Par rapport à une économie sans crédit, l'inclusion du crédit parmi les modes de paiement a trois conséquences : 1) elle entraîne un recul de la demande de monnaie quand l'inflation est faible ou modérée; 2) elle a pour effet d'améliorer le bien-être de la société lorsque l'inflation dépasse un seuil déterminé; 3) elle peut accroître le coût de l'inflation sur le plan du bien-être pour certaines valeurs raisonnables du paramètre relatif au coût du crédit.$$7Résumé
000002484 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000002484 6531_ $$aCredit and credit aggregates
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000002484 6531_ $$aCrédit et agrégats du crédit
000002484 6531_ $$aInflation : coûts et avantages
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