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000001661 245__ $$aPublic/Private Transitions and Firm Financing
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000001661 520__ $$aA large body of empirical literature investigates differences in financing structures across firms. Private firms’ financing receives little attention due to the lack of data. Using administrative confidential data on the universe of Canadian corporate firms, we compare financing relationships for private and public firms. Leverage ratios are lower for public firms and the difference is almost entirely driven by private firms’ stronger reliance on short-term debt. We also find that private and public firms’ debt financing responds differently to industry shocks. In periods of positive industry shocks, private firms rely more on long-term debt than public firms, while the former use more short-term debt when industry conditions deteriorate.$$7Abstract
000001661 520__ $$aDe nombreux travaux empiriques ont été consacrés aux différences entre les structures de financement des entreprises, mais, faute de données suffisantes, le financement des sociétés privées (c’est-à-dire non cotées en bourse) a été peu étudié. Les auteurs s’appuient sur des données administratives confidentielles pour comparer les relations entre les déterminants du financement dans les sociétés privées et les sociétés cotées. Le ratio de levier financier est plus faible dans les sociétés cotées, et cette caractéristique s’explique presque uniquement par le fait que les sociétés privées recourent davantage à l’emprunt à court terme que les sociétés cotées. Les auteurs constatent par ailleurs que les chocs sectoriels ont des effets contrastés sur les moyens de financement utilisés par chaque catégorie de sociétés. Chez les sociétés privées, l’emprunt à long terme est plus fréquent en période de croissance sectorielle que chez les sociétés cotées; par contre, l’emprunt à court terme redevient plus fréquent quand la conjoncture se dégrade.$$7Résumé
000001661 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001661 6531_ $$aCredit and credit aggregates
000001661 6531_ $$aFinancial markets
000001661 6531_ $$aCrédit et agrégats du crédit
000001661 6531_ $$aMarchés financiers
000001661 7001_ $$aHuynh, Kim
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