000001639 001__ 1639 000001639 005__ 20250211155842.0 000001639 0247_ $$a10.34989/swp-2013-14$$2DOI 000001639 035__ $$a10.34989/swp-2013-14 000001639 041__ $$aeng 000001639 084__ $$aD Microeconomics$$02929 000001639 084__ $$aD8 Information, Knowledge, and Uncertainty$$02992 000001639 084__ $$aD83 Search; Learning; Information and Knowledge; Communication; Belief; Unawareness$$02996 000001639 084__ $$aG Financial Economics$$03122 000001639 084__ $$aG2 Financial Institutions and Services$$03136 000001639 084__ $$aG20 General$$03137 000001639 245__ $$aAre Sunspots Learnable? An Experimental Investigation in a Simple General-Equilibrium Model 000001639 269__ $$a2013 000001639 300__ $$a1 online resource (iii, 33 pages) 000001639 336__ $$aText 000001639 347__ $$bPDF 000001639 520__ $$aWe conduct experiments with human subjects in a model with a positive production externality in which productivity is a non-decreasing function of the average level of employment of other firms. The model has three steady states: the low and high steady states are expectationally stable (E-stable), and thus locally stable under learning, while the middle steady state is not E-stable. There also exists a locally E-stable sunspot equilibrium that fluctuates between the high and low steady states. Steady states are payoff ranked: low values give lower profits than higher values. We investigate whether subjects in our experimental economies can learn a sunspot equilibrium. Our experimental design has two treatments: one in which payoff is based on the firm’s profits, and the other in which payoff is based on the forecast squared error. We observe coordination on the extrinsic announcements in both treatments. In the treatments with forecast squared error, the average employment and average forecasts of subjects are closer to the equilibrium corresponding to the announcement. Cases of apparent convergence to the low and high steady states are also observed.$$7Abstract 000001639 520__ $$aDans le cadre d’expériences effectuées à l’aide de sujets humains, les auteurs étudient un modèle comportant une externalité de production positive, dans lequel la productivité d’une entreprise est une fonction non décroissante du niveau moyen de l’emploi dans les autres firmes. Le modèle distingue trois états stationnaires : deux (bas et haut) qui sont stables sous anticipations (A-stables) - et par conséquent localement stables sous apprentissage - et un état stationnaire intermédiaire qui n’est pas A-stable. Il existe également un équilibre à « taches solaires » présentant une A-stabilité locale, lequel fluctue entre les deux états stationnaires limites (bas et haut). Les états stationnaires sont ordonnés en fonction du gain obtenu, les profits étant faibles ou élevés selon que le niveau d’emploi est bas ou haut. Les auteurs examinent si les sujets participants à l’expérience peuvent apprendre d’un équilibre à « taches solaires ». Deux situations sont envisagées : dans l’une, les gains dépendent des profits de l’entreprise; dans l’autre, de l’erreur quadratique de prévision. Les auteurs constatent que dans les deux cas, les sujets coordonnent leurs anticipations sur les annonces extrinsèques. Dans la situation où les gains sont liés à l’erreur quadratique de prévision, le niveau moyen de l’emploi et la moyenne des prévisions des sujets sont plus proches de l’équilibre correspondant à l’annonce. Les auteurs observent aussi des cas de convergence apparente vers les deux états stationnaires limites.$$7Résumé 000001639 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0 000001639 6531_ $$aEconomic models 000001639 6531_ $$aModèles économiques 000001639 7001_ $$aArifovic, Jasmina 000001639 7001_ $$aEvans, George 000001639 7001_ $$aKostyshyna, Olena 000001639 789__ $$w1701-9397$$2ISSN$$eIsPartOf 000001639 8301_ $$aStaff Working Paper 000001639 8301_ $$aDocument de travail du personnel 000001639 8564_ $$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1639/files/wp2013-14.pdf$$9fd87ce9f-e99e-4fe7-b693-d7ccd5afee2b$$s404767$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024 000001639 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1639$$pbibliographic 000001639 980__ $$aStaff Research 000001639 980__ $$aRDM 000001639 991__ $$aPublic