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000001627 0247_ $$a10.34989/swp-2013-2$$2DOI
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000001627 084__ $$aD Microeconomics$$02929
000001627 084__ $$aD1 Household Behavior and Family Economics$$02935
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000001627 084__ $$aD14 Household Saving; Personal Finance$$02940
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000001627 084__ $$aD31 Personal Income, Wealth, and Their Distributions$$02956
000001627 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
000001627 084__ $$aE2 Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy$$03019
000001627 084__ $$aE21 Consumption; Saving; Wealth$$03021
000001627 245__ $$aHouse Prices, Consumption and the Role of Non-Mortgage Debt
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000001627 300__ $$a1 online resource (iii, 37 pages)
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000001627 520__ $$aThis paper examines the relationship between house prices and consumption, through the use of debt. Using unique Canadian household-level data that reports the uses of debt, we begin by looking at the relationship between house prices and debt. Using quantile regression, we find a positive and significant relationship between regional house prices and total household debt all along the conditional debt distribution. This suggests that the household-level relationship between house prices and debt goes beyond the purchase of real estate. We then find a positive relationship between house prices and non-mortgage debt (the sum of secured lines of credit, unsecured lines of credit, leases and other consumer loans, except for credit cards) for homeowners. Combining these results with the reported uses of non-mortgage debt allows us to connect house prices and nonhousing consumption - this connection is new to the literature on house prices and consumption. We conclude that the increases in house prices over the 1999-2007 period were, indeed, associated with an increase in non-mortgage debt and non-housing consumption. Our results can be thought of as the establishment of a conservative lower bound for the overall relationship between house prices and aggregate consumption.$$7Abstract
000001627 520__ $$aLa présente étude porte sur le lien que le recours au crédit pourrait constituer entre les prix des maisons et la consommation. À partir d’un ensemble unique de données détaillées sur les ménages canadiens qui rend compte de l’utilisation que ceux-ci font de leurs emprunts, les auteurs examinent tout d’abord le lien entre les prix des maisons et la dette. Une régression quantile leur permet d’observer une relation positive et significative entre les prix régionaux des maisons et la dette totale des ménages pour toute la distribution conditionnelle des emprunts de ces derniers. Ce résultat donne à penser que le rapport à l’échelon des ménages entre les prix des maisons et l’endettement ne se limite pas à l’achat de biens immobiliers. Les auteurs mettent ensuite en évidence un lien positif entre les prix des maisons et la dette non hypothécaire (laquelle regroupe les lignes de crédit garanties, les lignes de crédit non garanties, le crédit-bail et les autres prêts à la consommation, mais exclut les cartes de crédit) chez les propriétaires de logements. Le rapprochement de ces résultats et des données sur l’utilisation des crédits non hypothécaires leur permet d’établir une relation entre les prix des maisons et la consommation - lien inédit dans la littérature traitant de ces deux éléments. Les auteurs concluent que la hausse des prix des maisons au cours de la période allant de 1999 à 2007 a effectivement été associée à un accroissement de la dette non hypothécaire et de la consommation hors logement. Ils estiment aussi que les résultats de leurs calculs peuvent être considérés raisonnablement comme des valeurs seuils dans la relation globale qui existe entre les prix des maisons et la consommation totale.$$7Résumé
000001627 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001627 6531_ $$aCredit and credit aggregates
000001627 6531_ $$aDomestic demand and components
000001627 6531_ $$aCrédit et agrégats du crédit
000001627 6531_ $$aDemande intérieure et composantes
000001627 7001_ $$aKartashova, Katya
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