000001625 001__ 1625 000001625 005__ 20250211155841.0 000001625 0247_ $$a10.34989/swp-2012-43$$2DOI 000001625 035__ $$a10.34989/swp-2012-43 000001625 041__ $$aeng 000001625 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005 000001625 084__ $$aE4 Money and Interest Rates$$03035 000001625 084__ $$aE40 General$$03036 000001625 084__ $$aE5 Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit$$03043 000001625 084__ $$aE50 General$$03044 000001625 245__ $$aOn the Welfare Effects of Credit Arrangements 000001625 269__ $$a2012 000001625 300__ $$a1 online resource (iii, 56 pages) 000001625 336__ $$aText 000001625 347__ $$bPDF 000001625 520__ $$aThis paper studies the welfare effects of different credit arrangements and how these effects depend on the trading mechanism and inflation. In a competitive market, a deviation from the Friedman rule is always sub-optimal. Moreover, credit arrangements can be welfare-reducing, because increased consumption by credit users will drive up the price level so that money users have to reduce consumption when facing a binding liquidity restraint. By adopting an optimal trading mechanism, however, these welfare implications can be overturned. Price discrimination under the optimal mechanism helps internalize the price effects. First, small deviations from the Friedman rule are no longer welfare-reducing. Second, increasing the access to credit becomes welfare-improving. Finally, the model is extended to study the welfare effects of credit systems when credit serves as means of payment, and endogenous credit constraint.$$7Abstract 000001625 520__ $$aDans cette étude, les auteurs examinent les effets de différents modes de crédit sur le bien-être et la sensibilité de ces effets au mécanisme de négociation et à l’inflation. Dans un marché soumis à la concurrence, un écart par rapport à la règle de Friedman est toujours sous-optimal. De plus, le crédit peut réduire le bien-être étant donné qu’en accroissant la consommation de ceux qui y ont recours, il fait monter le niveau des prix, obligeant ainsi les utilisateurs de monnaie à réduire leur consommation s’ils sont confrontés à une contrainte de liquidité. Il est toutefois possible de neutraliser ces effets sur le bien-être en introduisant un mécanisme de négociation optimal. Dans ce cas, la discrimination par les prix aide à internaliser les effets de prix. Premièrement, un faible écart par rapport à la règle de Friedman n’a plus d’incidence réductrice sur le bien-être. Deuxièmement, un accès accru au crédit se traduit par une amélioration du bien-être. Pour terminer, les auteurs étoffent le modèle afin d’étudier les effets sur le bien-être de l’utilisation de systèmes de crédit, lorsque le crédit est un moyen de paiement, et les effets de contraintes de crédit endogènes.$$7Résumé 000001625 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0 000001625 6531_ $$aCredit and credit aggregates 000001625 6531_ $$aPayment clearing and settlement systems 000001625 6531_ $$aCrédit et agrégats du crédit 000001625 6531_ $$aSystèmes de compensation et de règlement des paiements 000001625 7001_ $$aChiu, Jonathan 000001625 7001_ $$aDong, Mei 000001625 7001_ $$aShao, Enchuan 000001625 789__ $$w1701-9397$$2ISSN$$eIsPartOf 000001625 8301_ $$aStaff Working Paper 000001625 8301_ $$aDocument de travail du personnel 000001625 8564_ $$9536e6075-cfef-478c-b8e7-c9bb7bcfe57f$$s613544$$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1625/files/wp2012-43.pdf$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024 000001625 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1625$$pbibliographic 000001625 980__ $$aStaff Research 000001625 980__ $$aRDM 000001625 991__ $$aPublic