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000001622 520__ $$7Abstract$$aThis paper investigates the effect of oil price uncertainty on real economic activity using a quarterly VAR with stochastic volatility in mean. Stochastic volatility allows oil price uncertainty to vary separately from changes in the level of oil prices, and thus the impact of oil price uncertainty can be examined in a more flexible yet tractable way. In addition, this paper substantially improves on the recovery of a historical uncertainty series by incorporating an additional uncertainty indicator, i.e., a realized volatility series from daily oil price data, into the estimation process. The estimation results show that an oil price uncertainty shock alone has negative effects on world industrial production.
000001622 520__ $$7Résumé$$aL’auteure analyse les effets de l’incertitude des cours du pétrole sur l’activité économique réelle à l’aide d’un modèle VAR trimestriel dont les équations de moyenne incluent un terme de volatilité stochastique. La volatilité stochastique permet à l’incertitude entourant les prix du pétrole de varier indépendamment de leur niveau; l’incidence de cette incertitude peut ainsi être étudiée dans un cadre plus flexible qui reste maniable. En outre, l’intégration au processus d’estimation d’un indicateur additionnel de l’incertitude, à savoir une série de volatilités réalisées calculées à partir des cours quotidiens de l’or noir, constitue un réel progrès par rapport à l’extraction d’une série temporelle relative à l’incertitude. Les résultats de l’estimation montrent qu’une hausse inattendue de l’incertitude des prix du pétrole a en soi des effets défavorables sur la production industrielle mondiale.
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