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000001621 520__ $$7Abstract$$aThis paper documents a link between the real and financial sides of the economy. We find that retail equity mutual fund flows in Canada are negatively related to current and past changes in a component of the prime and 5-year mortgage rates that is uncorrelated with government rates. The effect is present when we control for other determinants of fund flows and is more pronounced for big and old funds. The results suggest that consumers’ investments in domestic equity mutual funds take time to respond to changes in interest rates, and that developments in the market for consumer debt may have spillovers into other areas of the financial services industry.
000001621 520__ $$7Résumé$$aL’auteur met en évidence un lien entre les sphères réelle et financière de l’économie. Il constate l’existence d’une relation négative entre les flux de placement des particuliers dans les fonds d’actions au Canada et les variations contemporaines et passées d’une composante du taux préférentiel et du taux hypothécaire à cinq ans qui n’est pas corrélée avec les taux des titres d’État. L’effet subsiste lorsqu’on tient compte de l’incidence d’autres déterminants de ces flux et est plus prononcé dans le cas des grands fonds bien établis. Les résultats indiquent que les flux de placement des ménages dans les fonds d’actions canadiennes mettent du temps à réagir aux modifications des taux d’intérêt et que l’évolution du marché du crédit à la consommation peut se répercuter dans d’autres branches du secteur des services financiers.
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