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000001571 245__ $$aUnderstanding Systemic Risk: The Trade-Offs between Capital, Short-Term Funding and Liquid Asset Holdings
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000001571 520__ $$aWe offer a multi-period systemic risk assessment framework with which to assess recent liquidity and capital regulatory requirement proposals in a holistic way. Following Morris and Shin (2009), we introduce funding liquidity risk as an endogenous outcome of the interaction between market liquidity risk, solvency risk, and the funding structure of banks. To assess the overall impact of different mix of capital and liquidity, we simulate the framework under a severe but plausible macro scenario for different balance-sheet structures. Of particular interest, we find that (1) capital has a decreasing marginal effect on systemic risk, (2) increasing capital alone is much less effective in reducing liquidity risk than solvency risk, (3) high liquid asset holdings reduce the marginal effect of increasing short term liability on systemic risk, and (4) changing liquid asset holdings has little effect on systemic risk when short term liability is sufficiently low.$$7Abstract
000001571 520__ $$aLes auteurs offrent un cadre d'évaluation multipériodique du risque systémique afin d'apprécier globalement l'incidence de récentes propositions relatives aux exigences réglementaires en matière de liquidités et de fonds propres. À l'instar de Morris et Shin (2009), ils font du risque associé à la liquidité de financement une conséquence endogène de l'interaction entre le risque de liquidité du marché, le risque de solvabilité et la structure de financement des banques. Pour mesurer l'impact général d'une combinaison différente de liquidités et de fonds propres, ils simulent la réaction de structures de bilan distinctes à une conjoncture macroéconomique difficile mais plausible. Plusieurs résultats intéressants ressortent des simulations : 1) les fonds propres ont un effet marginal décroissant sur le risque systémique; 2) leur augmentation à elle seule atténue beaucoup moins efficacement le risque de liquidité qu'elle ne réduit le risque de solvabilité; 3) la détention d'un niveau élevé d'actifs liquides restreint l'effet marginal d'une hausse des passifs à court terme sur le risque systémique; 4) la variation du niveau des actifs liquides détenus influe peu sur le risque systémique quand le montant des passifs à court terme est suffisamment faible.$$7Résumé
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