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000001568 245__ $$aCapital Requirement and Financial Frictions in Banking: Macroeconomic Implications
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000001568 520__ $$aThe author develops a dynamic stochastic general-equilibrium model with an active banking sector, a financial accelerator, and financial frictions in the interbank and bank capital markets. He investigates the importance of banking sector frictions on business cycle fluctuations and assesses the role of a regulatory capital requirement in propagating the effects of shocks in the real economy. Bank capital is introduced to satisfy the regulatory capital requirement, and serves as collateral for borrowing in the interbank market. Financial frictions are introduced by assuming asymmetric information between lenders and borrowers that creates moral hazard and adverse selection problems in the interbank and bank capital markets, respectively. Highly leveraged banks are vulnerable and therefore pay higher costs when raising funds. The author finds that financial frictions in the interbank and bank capital markets amplify and propagate the effects of shocks; however, the capital requirement attenuates the real impacts of aggregate shocks (including financial shocks), reduces macroeconomic volatilities, and stabilizes the economy.$$7Abstract
000001568 520__ $$aL'auteur élabore un modèle d'équilibre général dynamique et stochastique qui comporte un secteur bancaire actif, un accélérateur financier et des frictions financières sur le marché interbancaire et le marché des fonds propres bancaires. Il cherche à déterminer l'importance des frictions du secteur bancaire dans les fluctuations économiques et évalue le rôle des exigences réglementaires en matière de fonds propres dans la propagation des effets des chocs au sein de l'économie réelle. Les fonds propres bancaires sont introduits pour satisfaire aux exigences réglementaires, et ils servent de garantie d'emprunt sur le marché interbancaire. Les frictions financières sont introduites sous l'hypothèse d'une asymétrie d'information entre prêteurs et emprunteurs qui crée des problèmes d'aléa moral et d'antisélection sur le marché interbancaire et le marché des fonds propres bancaires, respectivement. Les banques à fort levier financier sont vulnérables et, par conséquent, se financent à coût plus élevé. L'auteur constate que les frictions financières sur les deux marchés amplifient et propagent les effets des chocs; par contre, les exigences en matière de fonds propres atténuent l'incidence réelle des chocs globaux (dont les chocs financiers), réduisent les volatilités macroéconomiques et stabilisent l'économie.$$7Résumé
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