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000001564 245__ $$aLiquidity Transformation and Bank Capital Requirements
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000001564 520__ $$aThis paper presents a dynamic general equilibrium model where asymmetric information about asset quality leads to asset illiquidity. Banking arises endogenously in this environment as banks can pool illiquid assets to average out their idiosyncratic qualities and issue liquid liabilities backed by pooled assets whose total quality is public information. Moreover, the liquidity mismatch in banks' balance sheets leads to endogenous bank capital (outside equity) requirements for preventing bank runs. The model indicates that banking has both positive and negative effects on long-run economic growth and that business-cycle dynamics of asset prices, asset illiquidity and bank capital requirements are interconnected.$$7Abstract
000001564 520__ $$aL'auteur présente un modèle d'équilibre général dynamique dans lequel l'asymétrie de l'information relative à la qualité des actifs entraîne leur illiquidité. L'activité bancaire est générée de façon endogène : les banques peuvent regrouper les actifs illiquides de façon à ce que leurs caractéristiques idiosyncrasiques se neutralisent et émettre des passifs illiquides adossés au bloc d'actifs constitué, dont la qualité globale est connue de tous. Dans le modèle, la disparité qui existe en matière de liquidité entre les actifs et les passifs figurant au bilan des banques impose la détention de fonds propres (l'apport de capitaux extérieurs) afin de prévenir des retraits massifs de dépôts. Le modèle indique que l'activité bancaire a des effets tant positifs que négatifs sur la croissance économique à long terme et que la dynamique du cycle des prix d'actifs, l'illiquidité des actifs et le niveau requis de fonds propres sont interdépendants.$$7Résumé
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