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000001550 245__ $$aPrice Level Targeting: What Is the Right Price?
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000001550 520__ $$aVarious papers have suggested that Price-Level targeting is a welfare improving policy relative to Inflation targeting. From a practical standpoint, this raises an important yet unanswered question: What is the optimal price index to target? This paper derives the optimal price level targeting index defined over the eight main components of the Consumer Price Index. It finds that such an index places a heavier weight, relative to the expenditure weight, on sectors with slow price adjustments. However, using the expenditure weights instead of the optimal ones results in very small welfare cost.$$7Abstract
000001550 520__ $$aPlusieurs études tendent à montrer que la poursuite d'une cible axée sur le niveau des prix apporte un gain en bien-être par rapport à un régime de ciblage de l'inflation. Sur le plan pratique, ce résultat soulève une question importante mais encore sans réponse : en fonction de quel indice des prix devrait-on définir cette cible? Les auteurs tentent d'établir la composition de l'indice cible optimal, à partir des huit grandes composantes de l'indice des prix à la consommation. Dans l'indice optimal obtenu, les secteurs dont les prix s'ajustent lentement sont affectés d'une pondération supérieure à celle des dépenses. Il reste qu'assigner aux différents secteurs un poids égal à celui des dépenses qui leur sont consacrées au lieu de pondérations optimales se traduit par un coût très faible en matière de bien-être.$$7Résumé
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