000001543 001__ 1543
000001543 005__ 20250211155832.0
000001543 0247_ $$a10.34989/swp-2010-1$$2DOI
000001543 035__ $$a10.34989/swp-2010-1
000001543 041__ $$aeng
000001543 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
000001543 084__ $$aE4 Money and Interest Rates$$03035
000001543 084__ $$aE44 Financial Markets and the Macroeconomy$$03040
000001543 084__ $$aG Financial Economics$$03122
000001543 084__ $$aG1 General Financial Markets$$03126
000001543 084__ $$aG12 Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates$$03129
000001543 245__ $$aSearch Frictions and Asset Price Volatility
000001543 269__ $$a2010
000001543 300__ $$a1 online resource (25 pages)
000001543 336__ $$aText
000001543 347__ $$bPDF
000001543 520__ $$aWe examine the quantitative effect of search frictions in product markets on asset price volatility. We combine several features from Shi (1997) and Lagos and Wright (2002) in a model without money. Households prefer special goods and general goods. Special goods can be obtained only via a search in decentralized markets. General goods can be obtained via trade in centralized competitive markets and via ownership of an asset. There is only one asset in our model that yields general goods. The asset is also used as a medium of exchange in the decentralized market to obtain the special goods. The value of the asset in facilitating transactions in the decentralized market is determined endogenously. This transaction role makes the asset pricing implications of our model different from those in the standard asset pricing model. Our model not only delivers the observed average rate of return on equity and the volatility of the equity price, but also accounts for most of the spectral characteristics of the equity price.$$7Abstract
000001543 520__ $$aLes auteurs analysent l'incidence quantitative des frictions liées à l'acquisition d'information sur la volatilité du prix des actifs. Ils intègrent au sein d'un modèle sans monnaie plusieurs éléments empruntés aux modèles de Shi (1997) et de Lagos et Wright (2002). Les ménages ont le choix entre biens spécialisés et biens généraux : les premiers s'acquièrent au moyen de recherches sur des marchés décentralisés, et les seconds, au moyen de transactions sur des marchés concurrentiels centralisés ou grâce à la détention d'un actif. Dans le modèle des auteurs, un seul actif produit des biens généraux. Cet actif peut également servir de moyen d'échange sur le marché décentralisé où se négocient les biens spécialisés, et sa valeur en tant que telle est établie de façon endogène. En raison du rôle que joue cet actif dans les échanges, les implications du modèle en matière d'évaluation sont différentes de celles du modèle type d'évaluation des actifs financiers. Le modèle permet non seulement de reproduire l'évolution du taux de rendement moyen des actions et la volatilité de leur prix, mais aussi la plupart des caractéristiques spectrales de ce dernier.$$7Résumé
000001543 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001543 6531_ $$aFinancial markets
000001543 6531_ $$aMarket structure and pricing
000001543 6531_ $$aMarchés financiers
000001543 6531_ $$aStructure de marché et établissement des prix
000001543 7001_ $$aRavikumar, B
000001543 7001_ $$aShao, Enchuan
000001543 789__ $$w1701-9397$$2ISSN$$eIsPartOf
000001543 8301_ $$aStaff Working Paper
000001543 8301_ $$aDocument de travail du personnel
000001543 8564_ $$9f1740975-bd52-4f70-bb16-8ad1f82662f1$$s329851$$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1543/files/wp10-1.pdf$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024
000001543 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1543$$pbibliographic
000001543 980__ $$aStaff Research
000001543 980__ $$aRDM
000001543 991__ $$aPublic