000001539 001__ 1539
000001539 005__ 20250211155832.0
000001539 0247_ $$a10.34989/swp-2009-33$$2DOI
000001539 035__ $$a10.34989/swp-2009-33
000001539 041__ $$aeng
000001539 084__ $$aF International Economics$$03061
000001539 084__ $$aF4 Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance$$03095
000001539 084__ $$aF41 Open Economy Macroeconomics$$03097
000001539 084__ $$aQ Agricultural and Natural Resource Economics; Environmental and Ecological Economics$$o3665
000001539 084__ $$aQ4 Energy$$o3702
000001539 084__ $$aQ43 Energy and the Macroeconomy$$o3706
000001539 245__ $$aHow Changes in Oil Prices Affect the Macroeconomy
000001539 269__ $$a2009
000001539 300__ $$a1 online resource (iii, 34 pages)
000001539 336__ $$aText
000001539 347__ $$bPDF
000001539 520__ $$aWe estimate a New Keynesian general-equilibrium open economy model to examine how changes in oil prices affect the macroeconomy. Our model allows oil price changes to be transmitted through temporary demand and supply channels (affecting the output gap), as well as through persistent supply side effects (affecting trend growth). We estimate this model for Canada, the United Kingdom, and the United States over the period 1971-2008, and find that it matches the data very well in terms of first and second moments. We conclude that (i) energy prices affect the economy primarily through the supply side, whereas we do not find substantial demand-side effects; (ii) higher oil prices have temporary negative effects on both the output gap and on trend growth, which translates into a permanent reduction in the level of potential and actual output. Also, results for the United States indicate that oil supply shocks have more persistent negative effects on trend growth than oil demand shocks. These effects are statistically significant; however, our simulations also indicate that the effects are economically small.$$7Abstract
000001539 520__ $$aLes auteurs analysent l'incidence macroéconomique des mouvements de prix du pétrole au moyen d'un modèle d'équilibre général en économie ouverte inspiré de la nouvelle économie keynésienne. Dans le modèle, l'évolution du prix de l'or noir peut avoir aussi bien des effets temporaires sur l'écart de production (par le canal de la demande ou de l'offre) que des effets persistants sur la croissance tendancielle (par le truchement de l'offre). Le modèle, qui est estimé pour le Canada, les États-Unis et le Royaume-Uni sur la période 1971-2008, reproduit très bien les données étudiées, en particulier les moments de premier et de second ordre. Deux conclusions se dégagent du travail des auteurs : 1) les prix de l'énergie se répercutent sur l'économie essentiellement par le canal de l'offre; 2) la hausse des cours pétroliers a des retombées négatives transitoires tant sur l'écart de production que sur la croissance tendancielle, lesquelles se traduisent par une baisse permanente du niveau de production (potentielle comme effective). Aux États-Unis, il semble que les variations de l'offre de pétrole exercent sur la croissance tendancielle des effets négatifs plus persistants que celles de la demande d'or noir. Ces effets sont statistiquement significatifs, mais les simulations réalisées indiquent qu'ils sont de faible ampleur du point de vue économique.$$7Résumé
000001539 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001539 6531_ $$aEconomic models
000001539 6531_ $$aInterest rates
000001539 6531_ $$aPotential output
000001539 6531_ $$aProductivity
000001539 6531_ $$aTransmission of monetary policy
000001539 6531_ $$aModèles économiques
000001539 6531_ $$aTaux d'intérêt
000001539 6531_ $$aProduction potentielle
000001539 6531_ $$aProductivité
000001539 6531_ $$aTransmission de la politique monétaire
000001539 7001_ $$aDePratto, Brian
000001539 7001_ $$aDe Resende, Carlos
000001539 7001_ $$aMaier, Philipp
000001539 789__ $$w1701-9397$$2ISSN$$eIsPartOf
000001539 8301_ $$aStaff Working Paper
000001539 8301_ $$aDocument de travail du personnel
000001539 8564_ $$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1539/files/wp09-33.pdf$$99af38705-8071-4ad1-aced-79eb8b380268$$s325189$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024
000001539 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1539$$pbibliographic
000001539 980__ $$aStaff Research
000001539 980__ $$aRDM
000001539 991__ $$aPublic