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000001507 245__ $$aThe Impact of Market Timing on Canadian and U.S. Firms' Capital Structure
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000001507 520__ $$aThis paper studies the impact of market timing on Canadian firms' capital structure and makes a comparison with U.S. firms. There is no evidence that market timing affects Canadian firms' capital structure in the same manner as it affects their U.S. counterparts. The effect of past equity issues on Canadian firms' capital structure is transitory. Canadian firms adjust at a faster rate toward the leverage target than U.S. firms. These results challenge the generality of the market-timing theory of capital structure.$$7Abstract
000001507 520__ $$aL'auteure examine si la théorie selon laquelle les entreprises optent pour le financement par actions lorsque les conditions sont favorables sur le marché aide à expliquer la structure du capital des firmes canadiennes. À l'issue d'une comparaison entre le Canada et les États-Unis, elle constate que rien ne démontre qu'un tel comportement influe de la même manière dans les deux pays : l'incidence des émissions passées d'actions sur la structure du capital des firmes canadiennes est temporaire. Ces dernières retournent en effet plus rapidement à leur niveau cible d'endettement que leurs consoeurs américaines. Ces résultats remettent en question la validité générale de la théorie examinée.$$7Résumé
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