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000001480 245__ $$aOn the Amplification Role of Collateral Constraints
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000001480 520__ $$aFollowing the seminal contribution of Kiyotaki and Moore (1997), the role of collateral constraints for business cycle fluctuations has been highlighted by several authors and collateralized debt is becoming a popular feature of business cycle models. In contrast, Kocherlakota (2000) and Cordoba and Ripoll (2004) demonstrate that collateral constraints per se are unable to propagate and amplify exogenous shocks, unless unorthodox assumptions on preferences and production technologies are made. The aim of this paper is to examine the contribution of costly debt enforcement procedures in the amplification of business cycle fluctuations through collateral constraints. We show that for realistic degrees of inefficiency, collateral constraints can significantly amplify the effects of productivity shocks on output even under standard assumptions on preferences and technology.$$7Abstract
000001480 520__ $$aDepuis le travail précurseur de Kiyotaki et Moore (1997), plusieurs chercheurs ont mis en lumière le rôle des contraintes de garantie dans les fluctuations du cycle économique, et les créances garanties sont de plus en plus intégrées aux modèles de représentation des cycles. À contrecourant, Kocherlakota (2000) ainsi que Cordoba et Ripoll (2004) ont démontré que la contrainte de garantie en soi n'est pas un vecteur de diffusion et d'amplification des chocs exogènes, à moins que les préférences et les technologies de production ne fassent l'objet d'hypothèses hors norme. L'auteure examine l'influence des procédures coûteuses de recouvrement de dettes sur le rôle amplificateur des contraintes de garantie à l'égard des variations du cycle économique. Elle montre que, à des niveaux d'inefficience réalistes, ces contraintes peuvent intensifier fortement les effets des chocs de productivité sur la production, y compris lorsque les préférences et les technologies sont conformes aux hypothèses habituelles.$$7Résumé
000001480 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001480 6531_ $$aBusiness fluctuations and cycles
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000001480 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tOn the amplification role of collateral constraints$$w10.1016/j.econlet.2012.06.007$$c2012$$dEconomics Letters (Elsevier)$$j117$$k2$$o429$$q435
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