TY  - GEN
AB  - Following the seminal contribution of Kiyotaki and Moore (1997), the role of collateral constraints for business cycle fluctuations has been highlighted by several authors and collateralized debt is becoming a popular feature of business cycle models. In contrast, Kocherlakota (2000) and Cordoba and Ripoll (2004) demonstrate that collateral constraints per se are unable to propagate and amplify exogenous shocks, unless unorthodox assumptions on preferences and production technologies are made. The aim of this paper is to examine the contribution of costly debt enforcement procedures in the amplification of business cycle fluctuations through collateral constraints. We show that for realistic degrees of inefficiency, collateral constraints can significantly amplify the effects of productivity shocks on output even under standard assumptions on preferences and technology.
AB  - Depuis le travail précurseur de Kiyotaki et Moore (1997), plusieurs chercheurs ont mis en lumière le rôle des contraintes de garantie dans les fluctuations du cycle économique, et les créances garanties sont de plus en plus intégrées aux modèles de représentation des cycles. À contrecourant, Kocherlakota (2000) ainsi que Cordoba et Ripoll (2004) ont démontré que la contrainte de garantie en soi n'est pas un vecteur de diffusion et d'amplification des chocs exogènes, à moins que les préférences et les technologies de production ne fassent l'objet d'hypothèses hors norme. L'auteure examine l'influence des procédures coûteuses de recouvrement de dettes sur le rôle amplificateur des contraintes de garantie à l'égard des variations du cycle économique. Elle montre que, à des niveaux d'inefficience réalistes, ces contraintes peuvent intensifier fortement les effets des chocs de productivité sur la production, y compris lorsque les préférences et les technologies sont conformes aux hypothèses habituelles.
AU  - Mendicino, Caterina
DA  - 2008
DO  - 10.34989/swp-2008-23
DO  - DOI
ID  - 1480
KW  - Business fluctuations and cycles
KW  - Credit and credit aggregates
KW  - Cycles et fluctuations économiques
KW  - Crédit et agrégats du crédit
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1480/files/wp08-23.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1480/files/wp08-23.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1480/files/wp08-23.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1480/files/wp08-23.pdf
N2  - Following the seminal contribution of Kiyotaki and Moore (1997), the role of collateral constraints for business cycle fluctuations has been highlighted by several authors and collateralized debt is becoming a popular feature of business cycle models. In contrast, Kocherlakota (2000) and Cordoba and Ripoll (2004) demonstrate that collateral constraints per se are unable to propagate and amplify exogenous shocks, unless unorthodox assumptions on preferences and production technologies are made. The aim of this paper is to examine the contribution of costly debt enforcement procedures in the amplification of business cycle fluctuations through collateral constraints. We show that for realistic degrees of inefficiency, collateral constraints can significantly amplify the effects of productivity shocks on output even under standard assumptions on preferences and technology.
N2  - Depuis le travail précurseur de Kiyotaki et Moore (1997), plusieurs chercheurs ont mis en lumière le rôle des contraintes de garantie dans les fluctuations du cycle économique, et les créances garanties sont de plus en plus intégrées aux modèles de représentation des cycles. À contrecourant, Kocherlakota (2000) ainsi que Cordoba et Ripoll (2004) ont démontré que la contrainte de garantie en soi n'est pas un vecteur de diffusion et d'amplification des chocs exogènes, à moins que les préférences et les technologies de production ne fassent l'objet d'hypothèses hors norme. L'auteure examine l'influence des procédures coûteuses de recouvrement de dettes sur le rôle amplificateur des contraintes de garantie à l'égard des variations du cycle économique. Elle montre que, à des niveaux d'inefficience réalistes, ces contraintes peuvent intensifier fortement les effets des chocs de productivité sur la production, y compris lorsque les préférences et les technologies sont conformes aux hypothèses habituelles.
PB  - Bank of Canada
PY  - 2008
T1  - On the Amplification Role of Collateral Constraints
TI  - On the Amplification Role of Collateral Constraints
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1480/files/wp08-23.pdf
Y1  - 2008
ER  -