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000001469 0247_ $$a10.34989/swp-2008-12$$2DOI
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000001469 084__ $$aG Financial Economics$$03122
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000001469 245__ $$aA Model of Tiered Settlement Networks
000001469 260__ $$bBank of Canada
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000001469 520__ $$aThis paper develops a model of settlement system to study the endogenous structure of settlement networks, and the welfare consequences of clearing agent failure. The equilibrium degree of tiering is endogenously determined by the cost structure and the information structure. The degree of tiering is decreasing in the fixed cost of operating the second-tier network and the availability of public credit history. Furthermore, the welfare effects of clearing agent failure can be decomposed into operational inefficiency and the loss of private information.$$7Abstract
000001469 520__ $$aLes auteurs élaborent un modèle en vue d'étudier la structure endogène des systèmes de règlement et l'incidence de la défaillance d'un agent de compensation sur le bien-être. La mesure dans laquelle les débiteurs utilisent les services d'un agent de compensation à l'équilibre pour régler leurs paiements, c'est-à-dire le degré de participation indirecte au système, est déterminée de façon endogène par la structure de coûts et la structure informationnelle. Le degré de participation indirecte varie en raison inverse du coût fixe d'exploitation du deuxième niveau du système et de la disponibilité publique des antécédents de crédit. En outre, les coûts qu'entraîne la défaillance d'un agent de compensation sur le plan du bien-être peuvent être décomposés en deux éléments : l'inefficience opérationnelle et la perte d'information privée.$$7Résumé
000001469 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001469 6531_ $$aPayment clearing and settlement systems
000001469 6531_ $$aSystèmes de compensation et de règlement des paiements
000001469 7001_ $$aChapman, James
000001469 7001_ $$aChiu, Jonathan
000001469 7001_ $$aMolico, Miguel
000001469 789__ $$w1701-9397$$2ISSN$$eIsPartOf
000001469 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tA Model of Tiered Settlement Networks$$w10.1111/jmcb.12004$$c2013$$dJournal of Money, Credit and Banking (Wiley)$$j45$$k2-3$$o327$$q347
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