TY  - GEN
AB  - This paper studies capital structure adjustment mechanisms of firms that experience substantial changes in leverage. Adjustments appear to be asymmetric among firms with large increases and those with large decreases in debt ratios. The different adjustments are not due to differences in leverage targets or industry distributions between the samples. Speeds of adjustment are found to be affected by market timing opportunities. The persistence of equity market timing opportunities slows some firms' rebalancing process.
AB  - L'auteure examine les mécanismes d'ajustement de la structure du capital des entreprises qui subissent d'importantes modifications du levier financier. Ces entreprises s'ajustent à des rythmes différents selon que leur ratio d'endettement augmente ou diminue beaucoup. Cette asymétrie du rythme d'ajustement ne résulte pas de la présence d'écarts entre les ratios cibles d'endettement ni de différences dans la composition sectorielle des échantillons. La vitesse de l'ajustement apparaît plutôt influencée par les possibilités avantageuses de financement sur les marchés boursiers. Dans certaines entreprises, la persistance de ces possibilités ralentit le rééquilibrage.
AU  - Xu, Zhaoxia
DA  - 2007
DO  - 10.34989/swp-2007-50
DO  - DOI
ID  - 1449
KW  - Financial markets
KW  - International topics
KW  - Marchés financiers
KW  - Questions internationales
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1449/files/wp07-50.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1449/files/wp07-50.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1449/files/wp07-50.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1449/files/wp07-50.pdf
N2  - This paper studies capital structure adjustment mechanisms of firms that experience substantial changes in leverage. Adjustments appear to be asymmetric among firms with large increases and those with large decreases in debt ratios. The different adjustments are not due to differences in leverage targets or industry distributions between the samples. Speeds of adjustment are found to be affected by market timing opportunities. The persistence of equity market timing opportunities slows some firms' rebalancing process.
N2  - L'auteure examine les mécanismes d'ajustement de la structure du capital des entreprises qui subissent d'importantes modifications du levier financier. Ces entreprises s'ajustent à des rythmes différents selon que leur ratio d'endettement augmente ou diminue beaucoup. Cette asymétrie du rythme d'ajustement ne résulte pas de la présence d'écarts entre les ratios cibles d'endettement ni de différences dans la composition sectorielle des échantillons. La vitesse de l'ajustement apparaît plutôt influencée par les possibilités avantageuses de financement sur les marchés boursiers. Dans certaines entreprises, la persistance de ces possibilités ralentit le rééquilibrage.
PB  - Bank of Canada
PY  - 2007
T1  - Do Firms Adjust Toward a Target Leverage Level?
TI  - Do Firms Adjust Toward a Target Leverage Level?
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1449/files/wp07-50.pdf
Y1  - 2007
ER  -