000001441 001__ 1441 000001441 005__ 20250211155823.0 000001441 0247_ $$a10.34989/swp-2007-42$$2DOI 000001441 035__ $$a10.34989/swp-2007-42 000001441 041__ $$aeng 000001441 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005 000001441 084__ $$aE0 General$$03006 000001441 084__ $$aE5 Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit$$03043 000001441 245__ $$aTrend Inflation, Wage and Price Rigidities, and Welfare 000001441 260__ $$bBank of Canada 000001441 269__ $$a2007 000001441 300__ $$a1 online resource (iii, 28 pages) 000001441 336__ $$aText 000001441 347__ $$bPDF 000001441 520__ $$aThis paper studies the steady-state costs of inflation in a general-equilibrium model with real per capita output growth and staggered nominal price and wage contracts. Our analysis shows that trend inflation has important effects on the economy when combined with nominal contracts and real output growth. Steady-state output and welfare losses are quantitatively important even for low values of trend inflation. Further, we show that nominal wage contracting is quantitatively more important than nominal price contracting in generating these losses. This important result does not arise from price dispersion per se but from an effect of nominal output growth on the optimal markup of monopolistically competitive labour suppliers. We also demonstrate that accounting for productivity growth is important for calculating the welfare costs of inflation. Indeed, the presence of two percent productivity growth increases the welfare costs of inflation in our benchmark specification by a factor of four relative to the nogrowth case.$$7Abstract 000001441 520__ $$aLes auteurs étudient les coûts de l'inflation en régime permanent au moyen d'un modèle d'équilibre général dans lequel le taux de croissance réel de la production par habitant est positif et qui intègre des contrats échelonnés de prix et de salaires. L'analyse montre qu'une inflation tendancielle positive a des effets considérables sur l'économie lorsqu'elle est jumelée à des contrats rédigés en termes nominaux et à une croissance réelle de la production. Même faible, l'inflation tendancielle entraîne une baisse substantielle du niveau de la production et du bien-être en régime permanent. Les auteurs démontrent également que cette diminution tient davantage à l'existence de contrats salariaux qu'à celle de contrats de prix. Cet important résultat ne découle pas de la dispersion des prix en soi, mais de l'incidence de la croissance nominale sur le choix de la marge bénéficiaire exigée par les offreurs de travail en situation de concurrence monopolistique. Par ailleurs, les auteurs établissent que la prise en compte de la croissance de la productivité importe pour le calcul des retombées négatives de l'inflation sur le bien-être; selon leurs calculs, un taux de croissance de 2 % de la productivité multiplie par quatre les coûts de l'inflation dans la spécification type du modèle, par rapport au cas où la croissance de la production est nulle.$$7Résumé 000001441 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0 000001441 6531_ $$aInflation: costs and benefits 000001441 6531_ $$aInflation : coûts et avantages 000001441 7001_ $$aAmano, Robert 000001441 7001_ $$aMoran, Kevin 000001441 7001_ $$aMurchison, Stephen 000001441 7001_ $$aRennison, Andrew 000001441 789__ $$w1701-9397$$2ISSN$$eIsPartOf 000001441 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tTrend inflation, wage and price rigidities, and productivity growth$$w10.1016/j.jmoneco.2009.03.001$$c2009$$dJournal of Monetary Economics (Elsevier)$$j56$$k3$$o353$$q364 000001441 8301_ $$aStaff Working Paper 000001441 8301_ $$aDocument de travail du personnel 000001441 8564_ $$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1441/files/wp07-42.pdf$$9083f6c44-ca87-474e-88d6-0166fc68daba$$s289217$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024 000001441 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1441$$pbibliographic 000001441 980__ $$aStaff Research 000001441 980__ $$aRDM 000001441 991__ $$aPublic