TY  - GEN
AB  - We propose a framework that allows a portfolio manager to quantify the probability of simultaneous losses in multiple assets of a collateral portfolio. Using this framework, we propose a methodology to conduct stress tests on the market value of the portfolio of collateral when undesirable extreme dependence occurs. This framework permits us to quantify the potential impact on the portfolio returns of systemic events that change, or 'break down', the historical comovement structure, imposing an adverse extreme dependence. We illustrate our framework using securities pledged as collateral in the Canadian securities clearing and settlement system.
AB  - Les auteurs proposent un cadre à l'aide duquel un gestionnaire de portefeuille peut quantifier la probabilité de pertes simultanées sur les actifs d'un portefeuille composé de garanties. La méthodologie qu'ils présentent permet de simuler l'évolution de la valeur de marché d'un portefeuille de garanties dans un scénario de crise caractérisé par une dépendance de queue non souhaitable. Elle leur permet ainsi de quantifier l'incidence potentielle, sur les rendements du portefeuille, de chocs systémiques qui modifient ou rompent la relation historique de covariation et se soldent par une dépendance de queue non souhaitable. Pour illustrer leur méthodologie, les auteurs étudient le cas des titres pouvant servir de garantie au sein du système canadien de compensation et de règlement des opérations sur titres.
AU  - García, Alejandro
AU  - Gençay, Ramazan
DA  - 2007
DO  - 10.34989/swp-2007-25
DO  - DOI
ID  - 1424
KW  - Econometric and statistical methods
KW  - Financial markets
KW  - Financial stability
KW  - Méthodes économétriques et statistiques
KW  - Marchés financiers
KW  - Stabilité financière
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1424/files/wp07-25.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1424/files/wp07-25.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1424/files/wp07-25.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1424/files/wp07-25.pdf
N2  - We propose a framework that allows a portfolio manager to quantify the probability of simultaneous losses in multiple assets of a collateral portfolio. Using this framework, we propose a methodology to conduct stress tests on the market value of the portfolio of collateral when undesirable extreme dependence occurs. This framework permits us to quantify the potential impact on the portfolio returns of systemic events that change, or 'break down', the historical comovement structure, imposing an adverse extreme dependence. We illustrate our framework using securities pledged as collateral in the Canadian securities clearing and settlement system.
N2  - Les auteurs proposent un cadre à l'aide duquel un gestionnaire de portefeuille peut quantifier la probabilité de pertes simultanées sur les actifs d'un portefeuille composé de garanties. La méthodologie qu'ils présentent permet de simuler l'évolution de la valeur de marché d'un portefeuille de garanties dans un scénario de crise caractérisé par une dépendance de queue non souhaitable. Elle leur permet ainsi de quantifier l'incidence potentielle, sur les rendements du portefeuille, de chocs systémiques qui modifient ou rompent la relation historique de covariation et se soldent par une dépendance de queue non souhaitable. Pour illustrer leur méthodologie, les auteurs étudient le cas des titres pouvant servir de garantie au sein du système canadien de compensation et de règlement des opérations sur titres.
PB  - Bank of Canada
PY  - 2007
T1  - Managing Adverse Dependence for Portfolios of Collateral in Financial Infrastructures
TI  - Managing Adverse Dependence for Portfolios of Collateral in Financial Infrastructures
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1424/files/wp07-25.pdf
Y1  - 2007
ER  -