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000001416 520__ $$aThis paper analyzes endogenous fluctuations in total factor productivity (TFP) in a dynamic general equilibrium model with heterogeneous agents, and illustrates the interaction of credit market frictions, asset prices, the entry and exit of firms, and fluctuations in TFP in response to firm-level productivity and aggregate credit-market shocks. I also analyze the effect of bankruptcy and foreclosure laws on fluctuations in TFP through their effect on credit market frictions. Implications of the model are consistent with the features of the stagnation in Japan in the 1990s.$$7Abstract
000001416 520__ $$aL'auteur analyse les mouvements endogènes de la productivité totale des facteurs (PTF) au moyen d'un modèle d'équilibre général dynamique mettant en présence des agents hétérogènes. Il illustre les interactions qui existent entre les frictions sur le marché du crédit, les prix des actifs, la création et la disparition d'entreprises et les fluctuations de la PTF face aux variations de la productivité intra-entreprise et aux chocs survenant sur le marché du crédit. Il examine aussi comment les lois en matière de faillite et de saisie immobilière font fluctuer la PTF par les frictions qu'elles induisent sur le marché du crédit. Les résultats du modèle cadrent avec les caractéristiques de la période de stagnation que le Japon a traversée dans les années 1990.$$7Résumé
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