TY  - GEN
AB  - We show how to use optimal control theory to derive optimal time-consistent Markov-perfect government policies in nonlinear dynamic general equilibrium models, extending the result of Cohen and Michel (1988) for models with quadratic objective functions and linear dynamics. We replace private agents' costates by flexible functions of current states in the government's maximization problem. The functions are verified in equilibrium to an arbitrarily close degree of approximation. They can be found numerically by perturbation or projection methods. We use a stochastic model of optimal public spending to illustrate the technique.
AB  - Les auteurs montrent comment la théorie du contrôle optimal permet d'élaborer des politiques optimales temporellement cohérentes en équilibre markovien parfait à l'aide de modèles d'équilibre général dynamiques non linéaires, dans la lignée des résultats obtenus par Cohen et Michel (1988) à partir de modèles dynamiques linéaires où la fonction-objectif est de forme quadratique. Les multiplicateurs de Lagrange du problème de maximisation des agents du secteur privé sont remplacés par des fonctions flexibles des variables d'état de la période en cours dans le problème de maximisation du bien-être collectif. À l'équilibre, ces fonctions se vérifient jusqu'à un degré quelconque d'approximation. Elles peuvent être résolues numériquement à l'aide de méthodes de perturbation ou de projection. Les auteurs illustrent l'emploi de leur technique au moyen d'un modèle stochastique formalisant le niveau optimal des dépenses publiques.
AU  - Ambler, Steve
AU  - Pelgrin, Florian
DA  - 2007
DO  - 10.34989/swp-2007-3
DO  - DOI
ID  - 1402
KW  - Fiscal Policy
KW  - Monetary policy framework
KW  - Politique budgétaire
KW  - Cadre de la politique monétaire
L1  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1402/files/wp07-3.pdf
L2  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1402/files/wp07-3.pdf
L4  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1402/files/wp07-3.pdf
LA  - eng
LK  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1402/files/wp07-3.pdf
N2  - We show how to use optimal control theory to derive optimal time-consistent Markov-perfect government policies in nonlinear dynamic general equilibrium models, extending the result of Cohen and Michel (1988) for models with quadratic objective functions and linear dynamics. We replace private agents' costates by flexible functions of current states in the government's maximization problem. The functions are verified in equilibrium to an arbitrarily close degree of approximation. They can be found numerically by perturbation or projection methods. We use a stochastic model of optimal public spending to illustrate the technique.
N2  - Les auteurs montrent comment la théorie du contrôle optimal permet d'élaborer des politiques optimales temporellement cohérentes en équilibre markovien parfait à l'aide de modèles d'équilibre général dynamiques non linéaires, dans la lignée des résultats obtenus par Cohen et Michel (1988) à partir de modèles dynamiques linéaires où la fonction-objectif est de forme quadratique. Les multiplicateurs de Lagrange du problème de maximisation des agents du secteur privé sont remplacés par des fonctions flexibles des variables d'état de la période en cours dans le problème de maximisation du bien-être collectif. À l'équilibre, ces fonctions se vérifient jusqu'à un degré quelconque d'approximation. Elles peuvent être résolues numériquement à l'aide de méthodes de perturbation ou de projection. Les auteurs illustrent l'emploi de leur technique au moyen d'un modèle stochastique formalisant le niveau optimal des dépenses publiques.
PB  - Bank of Canada
PY  - 2007
T1  - Time-Consistent Control in Non-Linear Models
TI  - Time-Consistent Control in Non-Linear Models
UR  - https://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1402/files/wp07-3.pdf
Y1  - 2007
ER  -