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000001375 0247_ $$a10.34989/swp-2006-25$$2DOI
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000001375 084__ $$aC Mathematical and Quantitative Methods$$02849
000001375 084__ $$aC5 Econometric Modeling$$02889
000001375 084__ $$aC53 Forecasting and Prediction Methods; Simulation Methods$$02893
000001375 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
000001375 084__ $$aE4 Money and Interest Rates$$03035
000001375 245__ $$aLinear and Threshold Forecasts of Output and Inflation with Stock and Housing Prices
000001375 260__ $$bBank of Canada
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000001375 347__ $$bPDF
000001375 520__ $$aThe authors examine whether simple measures of Canadian equity and housing price misalignments contain leading information about output growth and inflation. Previous authors have found that the information content of asset prices in general, and equity and housing prices in particular, are unreliable in that they do not systematically predict future economic activity or inflation. However, earlier studies relied on simple linear relationships that would fail to pick up the potential non-linear effects of asset-price misalignments. The authors' results suggest that housing prices are useful for predicting GDP growth, even within a linear context. Moreover, both stock and housing prices can improve inflation forecasts, especially when using a threshold specification. These improvements in forecast performance are relative to the information contained in Phillips-curve type indicators for inflation and IS-curve type indicators for GDP growth.$$7Abstract
000001375 520__ $$aLes auteurs cherchent à savoir si des mesures simples des déséquilibres des prix des actions et de l'immobilier au Canada peuvent renseigner sur l'évolution future de l'inflation et de la croissance de la production. Selon certaines études, l'information contenue dans les prix des actifs, et notamment dans ceux des actions et de l'immobilier, n'est pas fiable, car elle ne permet pas de prévoir systématiquement le niveau de l'activité économique ou de l'inflation. Ces travaux s'appuyaient toutefois sur des relations linéaires simples, incapables de restituer les effets non linéaires des déséquilibres de prix. Les résultats présentés ici portent plutôt à croire que les prix de l'immobilier fournissent des données utiles pour la prévision de la croissance du PIB, même dans un cadre linéaire. Qui plus est, les prix des actions comme de l'immobilier permettent de mieux prédire l'inflation, surtout quand un seuil est spécifié. Les prévisions obtenues sont meilleures que celles élaborées à l'aide d'indicateurs du genre de ceux utilisés dans les courbes de Phillips (dans le cas de l'inflation) et dans les courbes IS (dans le cas de la croissance du PIB).$$7Résumé
000001375 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001375 6531_ $$aBusiness fluctuations and cycles
000001375 6531_ $$aInflation and prices
000001375 6531_ $$aCycles et fluctuations économiques
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000001375 7001_ $$aWilkins, Carolyn A.
000001375 789__ $$w1192-5434$$2ISSN$$eIsPartOf
000001375 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tLinear and threshold forecasts of output and inflation using stock and housing prices$$w10.1002/for.1046$$c2008$$dJournal of Forecasting (Wiley)$$j27$$k2$$o131$$q151
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