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000001370 245__ $$aExamining the Trade-Off between Settlement Delay and Intraday Liquidity in Canada's LVTS: A Simulation Approach
000001370 260__ $$bBank of Canada
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000001370 520__ $$aThe author explores a fundamental trade-off that occurs between settlement delay and intraday liquidity in the daily operation of large-value payment systems (LVPS), with specific application to Canada's Large Value Transfer System (LVTS). To reduce settlement delay, participants generally must maintain greater intraday liquidity in the system. Intraday liquidity and settlement delay can be costly for LVPS participants, and improvements in the trade-off are desirable. The replacement of standard queuing arrangements with a complex queue-release algorithm represents one such improvement. These algorithms are expected to lower intraday liquidity needs and speed up payments processing in an LVPS. Simulation analysis is used to empirically test this proposition for the case of Canada's LVTS. The analysis is conducted using a payment system simulator developed by the Bank of Finland, called the BoF-PSS2. The author shows that increased use of the LVTS central queue (which contains a complex queue-release algorithm) reduces settlement delay associated with each level of intraday liquidity considered, relative to a standard queuing arrangement. Some important issues emerge from these results.$$7Abstract
000001370 520__ $$aL'auteur examine un rapport d'arbitrage fondamental qui existe entre retard de règlement et liquidités intrajournalières dans les opérations quotidiennes traitées par les systèmes de transfert de gros paiements, notamment dans le cadre du Système de transfert de paiements de grande valeur (STPGV). Pour réduire le retard de règlement, les participants doivent généralement maintenir un degré élevé de liquidités intrajournalières dans le système. La tenue de ces liquidités et le retard de règlement pouvant être coûteux pour les participants aux systèmes de paiement, il est souhaitable que l'arbitrage soit amélioré. Le remplacement des modes habituels de gestion des opérations en attente par un régime doté d'un algorithme complexe de retrait de la file d'attente constitue l'une des améliorations possibles. Ce genre d'algorithme devrait permettre une baisse des besoins en liquidités intrajournalières et un traitement accéléré des opérations dans les systèmes de paiement. L'auteur recourt à une analyse par simulation pour tester empiriquement l'application de ce concept au STPGV du Canada. L'analyse est réalisée au moyen d'un simulateur de système de paiement, le BoF-PSS2, développé par la Banque de Finlande. L'auteur montre que le recours accru à une file d'attente centralisée dans le STPGV (qui contient un algorithme complexe de retrait de la file) a pour effet de diminuer le retard de règlement associé à chaque niveau de liquidités intrajournalières considéré, par rapport à un mode standard de gestion de la file d'attente. Les résultats obtenus mettent en lumière des questions importantes.$$7Résumé
000001370 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001370 6531_ $$aPayment clearing and settlement systems
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