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000001356 245__ $$aRegime Shifts in the Indicator Properties of Narrow Money in Canada
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000001356 520__ $$aFinancial innovations and the removal of the reserve requirements in the early 1990s have made the distinction between demand and notice deposits arbitrary. This classification issue has affected those narrow monetary aggregates (gross and net M1) that rely on a proper distinction for their definition, and may have eroded their value as indicators. The authors examine whether the indicator properties of various narrow aggregates for the growth of real output have changed over time. They find evidence of a regime shift in the relationship between real and narrow monetary aggregates and the growth of real output, which seems to have occurred in 1992. More specifically, their results show that real M1+, the definition of which is not based on the distinction between demand and notice deposits, has become a more useful indicator in predicting the growth of real output over the more recent period.$$7Abstract
000001356 520__ $$aLes innovations financières et l'élimination des réserves obligatoires au début des années 1990 ont rendu arbitraire la distinction entre les dépôts à vue et les dépôts à préavis. Étant donné que la définition des agrégats monétaires au sens étroit (M1 brut et M1 net) dépend d'une telle distinction, ce problème de classification pourrait avoir entraîné une diminution de leur utilité en tant qu'indicateurs. Les auteurs examinent si les propriétés de divers agrégats monétaires étroits comme indicateurs de la croissance de la production réelle se sont modifiées au fil des ans. D'après leurs résultats, un changement de régime se serait produit en 1992 dans la relation entre les agrégats étroits mesurés en termes réels et la croissance de la production réelle. Les résultats indiquent en particulier que M1+ réel, dont la définition ne repose pas sur la distinction entre les dépôts à vue et les dépôts à préavis, est devenu au cours de la période récente un indicateur plus utile pour la prévision de la croissance de la production réelle.$$7Résumé
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000001356 6531_ $$aMonetary aggregates
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