000001352 001__ 1352 000001352 005__ 20250211155815.0 000001352 0247_ $$a10.34989/swp-2006-2$$2DOI 000001352 035__ $$a10.34989/swp-2006-2 000001352 041__ $$aeng 000001352 084__ $$aC Mathematical and Quantitative Methods$$02849 000001352 084__ $$aC5 Econometric Modeling$$02889 000001352 084__ $$aC52 Model Evaluation, Validation, and Selection$$02892 000001352 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005 000001352 084__ $$aE3 Prices, Business Fluctuations, and Cycles$$03029 000001352 084__ $$aE31 Price Level; Inflation; Deflation$$03031 000001352 084__ $$aF International Economics$$03061 000001352 084__ $$aF3 International Finance$$03084 000001352 084__ $$aF31 Foreign Exchange$$03086 000001352 084__ $$aF4 Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance$$03095 000001352 084__ $$aF40 General$$03096 000001352 245__ $$aStructural Change in Covariance and Exchange Rate Pass-Through: The Case of Canada 000001352 260__ $$bBank of Canada 000001352 269__ $$a2006 000001352 300__ $$a1 online resource (v, 17 pages) 000001352 336__ $$aText 000001352 347__ $$bPDF 000001352 520__ $$aThe authors address empirically the implications of structural breaks in the variance-covariance matrix of inflation and import prices for changes in pass-through. They define pass-through within a correlated vector autoregression (VAR) framework as the response of domestic inflation to an impulse in import price inflation. This approach allows them to examine changes in both the amount and the duration of pass-through. The authors develop a test to establish the presence of structural breaks in the error covariance matrix of a multivariate system of equations. The test extends the breaks-in-variance/covariance test proposed by Anderson (1971) by accounting for regression covariates and an unknown break date. It is exact for fixed regressors. The results of the test reveal evidence of breaks in the covariance matrix in 1984Q3 and in 1991Q1. Estimating the VAR and examining impulse responses over the relevant subsamples, the authors find that, while the initial impact of pass-through is quantitatively similar across the two samples, the impact dissipates twice as fast in the later subsample. In other words, the duration of pass-through has declined from about a two-year period to a one-year period. The authors also document important changes over time in the estimated correlation between domestic and import inflation, both in terms of magnitude and sign.$$7Abstract 000001352 520__ $$aLes auteures analysent empiriquement les implications de la présence de ruptures structurelles dans la matrice de variance-covariance de l'inflation et des prix à l'importation en ce qui concerne la transmission des variations du taux de change aux prix. Elles ont recours à un vecteur autorégressif (VAR) corrélé où l'incidence de ces variations est représentée par la réaction de l'inflation mesurée par l'indice des prix à la consommation à une modification de l'inflation des prix à l'importation. Cette approche leur permet d'examiner à la fois les changements de degré et de durée qui s'opèrent dans la transmission des mouvements des prix à l'importation. Afin de vérifier si des ruptures existent dans la matrice de covariance des erreurs d'un système d'équations multivarié, les auteures étendent le test proposé par Anderson (1971) pour déceler les ruptures dans une matrice de variance-covariance en y intégrant des covariables de régression et une date de rupture inconnue. Leur test est exact si les variables de régression sont strictement exogènes. Les résultats du test révèlent des ruptures au troisième trimestre de 1984 et au premier trimestre de 1991. L'estimation du VAR et l'analyse des profils de réaction obtenus sur les sous-périodes correspondantes amènent les auteures à conclure que, si l'effet initial des variations des prix à l'importation sur l'inflation intérieure est d'ampleur analogue dans les deux sous-périodes, il se dissipe deux fois plus vite dans la seconde : il se fait sentir durant une seule année, contre environ deux auparavant. Les auteures constatent également que l'ordre de grandeur et le sens de la corrélation estimée entre l'inflation intérieure et l'inflation importée se sont tous deux modifiés sensiblement au cours de la période considérée.$$7Résumé 000001352 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0 000001352 6531_ $$aEconometric and statistical methods 000001352 6531_ $$aMéthodes économétriques et statistiques 000001352 7001_ $$aKhalaf, Lynda 000001352 7001_ $$aKichian, Maral 000001352 789__ $$w1192-5434$$2ISSN$$eIsPartOf 000001352 8301_ $$aStaff Working Paper 000001352 8301_ $$aDocument de travail du personnel 000001352 8564_ $$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1352/files/wp06-2.pdf$$92685a7d7-ab04-490e-95ce-6007b0581631$$s264927$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024 000001352 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1352$$pbibliographic 000001352 980__ $$aStaff Research 000001352 980__ $$aRDM 000001352 991__ $$aPublic