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000001334 0247_ $$a10.34989/swp-2005-29$$2DOI
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000001334 245__ $$aHas Exchange Rate Pass-Through Really Declined in Canada?
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000001334 520__ $$aSeveral empirical studies suggest that exchange rate pass-through has declined in recent years in industrialized countries. Results for Canada also indicate that, in the 1990s, import and consumer prices became less responsive to exchange rate movements. These findings are based on reducedform regressions that are typically motivated by partial-equilibrium models of pricing. Bouakez and Rebei instead use a structural, general-equilibrium approach to test the premise that exchange rate pass-through has decreased in Canada. Their approach consists in estimating a dynamic stochastic general-equilibrium model for Canada over two subsamples, which cover the periods before and after the Bank's adoption of inflation targeting. The authors then use impulse-response analysis to assess the stability of exchange rate pass-through across the two subsamples. Their results indicate that pass-through to Canadian import prices has been rather stable, while passthrough to Canadian consumer prices has declined in recent years. Counterfactual experiments reveal that the change in monetary policy regime is largely responsible for this decline.$$7Abstract
000001334 520__ $$aD'après plusieurs études empiriques, l'incidence de l'évolution du taux de change sur les prix a diminué ces dernières années dans les pays industrialisés. Les résultats relatifs au Canada indiquent eux aussi que les prix à l'importation et à la consommation sont devenus moins sensibles aux mouvements du taux de change dans les années 1990. Ces résultats proviennent de la régression de modèles de prix en forme réduite qui reposent généralement sur un cadre d'équilibre partiel. Pour voir si le degré de transmission des variations du taux de change du dollar canadien aux prix a effectivement faibli, Bouakez et Rebei ont plutôt recours à un modèle structurel d'équilibre général dynamique et stochastique, qu'ils estiment pour les périodes antérieure et postérieure à l'adoption d'une cible d'inflation par la Banque du Canada. Ils évaluent ensuite la stabilité du degré de transmission des fluctuations du taux de change au cours de ces deux périodes en ayant recours à une analyse des profils de réaction. Ils constatent que l'incidence des variations du taux de change sur les prix canadiens à l'importation est restée assez stable, mais que leur effet sur les prix à la consommation a baissé ces dernières années. Des simulations contrefactuelles révèlent que cette réduction tient largement au changement de régime de politique monétaire.$$7Résumé
000001334 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001334 6531_ $$aBusiness fluctuations and cycles
000001334 6531_ $$aEconomic models
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000001334 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tHas exchange rate pass-through really declined? Evidence from Canada$$w10.1016/j.jinteco.2007.12.004$$c2008$$dJournal of International Economics (Elsevier)$$j75$$k2$$o249$$q267
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