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000001306 0247_ $$a10.34989/swp-2005-1$$2DOI
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000001306 245__ $$aSelf-Enforcing Labour Contracts and the Dynamics Puzzle
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000001306 520__ $$aTo properly account for the dynamics of key macroeconomic variables, researchers incorporate various internal-propagation mechanisms in their models. In general, these mechanisms implicitly rely on the assumption of a perfect equality between the real wage and the marginal product of labour. The author proposes a theoretical validation of a micro-founded internal-propagation mechanism: he builds a model that features a limited-commitment economy, and derives endogenous self-enforcing labour contracts that produce a different linkage between the real wage and the marginal product of labour. The risk-sharing between the entrepreneur and the worker, both faced with enforcement problems, provides an admissible explanation of the prolonged comovements observed between consumption and labour. Since these co-movements are at the core of the persistence of the impulse response of output to exogenous technology shocks, this persistence can, in turn, be rationalized with the endogenous real rigidity emerging from the economy. The author shows that, in this framework, the persistence ultimately depends on the initial bargaining power and the magnitude of the risk-sharing.$$7Abstract
000001306 520__ $$aAfin de bien rendre compte de la dynamique des variables macroéconomiques clés, les chercheurs intègrent divers mécanismes de propagation interne à leurs modèles. En règle générale, ces mécanismes reposent de façon implicite sur l'hypothèse d'égalité parfaite entre le salaire réel et la productivité marginale du travail. L'auteur propose un cadre théorique pour la validation d'un mécanisme de propagation interne reposant sur des fondements microéconomiques. Il élabore un modèle représentant une économie à engagement partiel dans laquelle des contrats de travail auto-exécutoires endogènes ont pour effet de découpler le salaire réel et la productivité marginale du travail. Le partage du risque entre l'entrepreneur et le travailleur, tous deux confrontés à des problèmes d'engagement, permettrait d'expliquer les covariations prolongées observées entre la consommation et le travail. Comme ces covariations sont à la source de la persistance de la réaction de la production aux chocs technologiques exogènes, cette persistance pourrait à son tour être générée par les rigidités réelles endogènes propres à l'économie. L'auteur démontre que, dans ce cadre, la persistance dépend en définitive du pouvoir initial de négociation et du degré de partage du risque.$$7Résumé
000001306 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
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000001306 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tSelf-Enforcing Labour Contracts and Macroeconomic Dynamics$$w10.1007/s11294-006-9057-8$$c2007$$dInternational Advances in Economic Research (Springer Nature)$$j13$$k2$$o200$$q213
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