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000001275 245__ $$aAn Index of Financial Stress for Canada
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000001275 520__ $$aThe authors develop an index of financial stress for the Canadian financial system. Stress is defined as the force exerted on economic agents by uncertainty and changing expectations of loss in financial markets and institutions. It is a continuous variable with a spectrum of values, where extreme values are called financial crises. Information about financial stress is extracted from a wide array of financial variables using several techniques, including factor analysis, econometric benchmarking, and generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (GARCH) modelling. An internal Bank of Canada survey is used to condition the choice of variables and to evaluate their ability to reflect the responses to the survey regarding highly stressful financial events. The authors show that alternative measures of financial crises suggested by the literature do not accurately reflect the results of the survey, while several measures developed in this paper do reflect them.$$7Abstract
000001275 520__ $$aLes auteurs élaborent un indice de stress financier pour le système financier canadien. Le stress est défini comme la tension ressentie par les agents économiques du fait de l'incertitude et des modifications des attentes de pertes dans les institutions et les marchés financiers. Il se présente comme un continuum prenant toute une série de valeurs et dont les extrêmes sont appelés crises financières. L'information au sujet du stress financier est extraite d'un large éventail de variables financières à l'aide de plusieurs méthodes, dont l'analyse factorielle, l'étalonnage économétrique et le recours à des modèles autorégressifs conditionnellement hétéroscédastiques généralisés (GARCH). Le choix des variables examinées s'inspire d'une enquête interne que la Banque du Canada a menée pour déterminer quels événements ont occasionné le plus de stress au système financier canadien. Les auteurs évaluent ensuite la capacité de ces variables à refléter les réponses données à l'enquête. Ils montrent que les divers indices proposés dans la littérature ne sont pas satisfaisants, alors que plusieurs de leurs propres mesures donnent de bons résultats.$$7Résumé
000001275 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
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000001275 791__ $$aJournalArticle$$eIsPreviousVersionOf$$iStaff Working Paper is published in peer-reviewed journal$$2DOI$$tMeasuring financial stress in a developed country: An application to Canada$$w10.1016/j.jfs.2006.06.002$$c2006$$dJournal of Financial Stability (Elsevier)$$j2$$k3$$o243$$q265
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