000001244 001__ 1244
000001244 005__ 20250211155805.0
000001244 0247_ $$a10.34989/sdp-2010-4$$2DOI
000001244 035__ $$a10.34989/sdp-2010-4
000001244 041__ $$aeng
000001244 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005
000001244 084__ $$aE2 Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy$$03019
000001244 084__ $$aE21 Consumption; Saving; Wealth$$03021
000001244 084__ $$aF International Economics$$03061
000001244 084__ $$aF0 General$$03062
000001244 084__ $$aF01 Global Outlook$$03064
000001244 084__ $$aF3 International Finance$$03084
000001244 084__ $$aF32 Current Account Adjustment; Short-Term Capital Movements$$03087
000001244 245__ $$aProspects for Global Current Account Rebalancing
000001244 260__ $$bBank of Canada
000001244 269__ $$a2010
000001244 300__ $$a1 online resource (iv, 34 pages)
000001244 336__ $$aText
000001244 347__ $$bPDF
000001244 520__ $$aThe authors use the Bank of Canada's version of the Global Economy Model, a multi-country, multi-sector dynamic stochastic general-equilibrium model with an active banking system (the BoC-GEM-FIN), to study the evolution of global current account balances following the recent global financial crisis. More specifically, they use several shocks from the model to generate a simulated baseline scenario that mimics: (i) the initial, pre-crisis state of disequilibrium in global current account balances, and (ii) the effects of the crisis, including those of the policy responses undertaken worldwide. The authors find that a sufficient set of conditions and policies for a sustainable resolution of the global current account imbalances relies on three key elements: (i) a continuous upward adjustment of U.S. private savings, (ii) fiscal consolidation in advanced countries, and (iii) an orderly adjustment of exchange rates. These three criteria facilitate a gradual decline in the U.S. current account deficit going forward. A fourth key element, the implementation of policies aimed at stimulating domestic demand in emerging Asia, is needed to ensure that the counterpart of the decrease in the U.S. current account deficit is mainly a reduction in the surpluses of emerging Asia. Sensitivity analysis based on deviations from these conditions illustrates the factors behind the main results and the costs associated with the alternative scenarios considered.$$7Abstract
000001244 520__ $$aEn se servant de la variante du modèle GEM élaborée à la Banque du Canada – BOC-GEM-FIN, un modèle multirégional d'équilibre général dynamique et stochastique qui comporte plusieurs secteurs, dont un secteur bancaire actif –, les auteurs étudient l'évolution des balances courantes à l'échelle internationale dans le contexte de la récente crise financière mondiale. Ils simulent différents chocs au moyen du modèle en vue de générer un scénario de référence qui permet de reproduire : 1) l'état de déséquilibre affiché, avant la crise, par les balances courantes; 2) les effets de la crise, y compris ceux des mesures adoptées de par le monde pour y faire face. Les auteurs concluent que l'ensemble des conditions et des politiques suffisantes à la résolution durable des déséquilibres des balances courantes s'appuie sur trois éléments clés : 1) un relèvement progressif de l'épargne privée aux États-Unis; 2) l'assainissement des finances publiques des pays avancés; 3) un ajustement ordonné des taux de change. Ces trois éléments favoriseraient une baisse graduelle du déficit courant américain. Mais pour que celle-ci se conjugue à une réduction des excédents courants dans les pays émergents d'Asie, des politiques devront aussi être mises en oeuvre dans cette partie du monde afin d'y stimuler la demande intérieure. Une analyse de sensibilité fondée sur le non-respect de ces conditions fait ressortir les facteurs à l'origine des principaux résultats et les coûts associés aux divers scénarios envisagés.$$7Résumé
000001244 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
000001244 6531_ $$aBalance of payments and components
000001244 6531_ $$aBusiness fluctuations and cycles
000001244 6531_ $$aInternational topics
000001244 6531_ $$aRecent economic and financial developments
000001244 6531_ $$aBalance des paiements et composantes
000001244 6531_ $$aCycles et fluctuations économiques
000001244 6531_ $$aQuestions internationales
000001244 6531_ $$aÉvolution économique et financière récente
000001244 7001_ $$aBeaton, Kimberly
000001244 7001_ $$aDe Resende, Carlos
000001244 7001_ $$aLalonde, René
000001244 7001_ $$aSnudden, Stephen
000001244 789__ $$w1914-0568$$2ISSN$$eIsPartOf
000001244 8301_ $$aStaff Discussion Paper
000001244 8301_ $$aDocument d’analyse du personnel
000001244 8564_ $$9618c357d-3b5d-40a1-92b4-3cdf09973915$$s805690$$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1244/files/dp10-4.pdf$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024
000001244 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1244$$pbibliographic
000001244 980__ $$aStaff Research
000001244 980__ $$aRDM
000001244 991__ $$aPublic