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000001198 245__ $$aVulnerabilities in Defined-Benefit Pension Plans
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000001198 520__ $$aAn effective pension system enhances economic and financial efficiency. A majority of pension plans in Canada are defined-benefit (DB) plans, but DB plans are under stress from increasing longevity, low long-term interest rates, and the shrinking equity premium. DB plans are vulnerable to such shocks because they are complex financial vehicles, with interdependencies not fully understood by those who design, administer, regulate, and otherwise influence their operation. In this paper, I provide an overview of the basic economic workings of a highly stylized DB pension plan. I use the framework to highlight some of the misconceptions about these plans and explain why the burden on sponsors has been increasing.$$7Abstract
000001198 520__ $$aUn système de pension efficace accentue l'efficience économique et financière. Au Canada, la majorité des régimes de retraite sont des régimes à prestations déterminées. Or, ceux-ci sont fragilisés par l'accroissement de la longévité, le bas niveau des taux d'intérêt à long terme et la baisse de la prime de risque sur les actions. Les régimes à prestations déterminées sont vulnérables à ces types de chocs, car ils forment des vecteurs financiers complexes dont les interdépendances échappent en partie à leurs concepteurs, administrateurs, régulateurs et autres acteurs. L'auteur propose une description synthétique des principes de fonctionnement économique d'un régime de retraite à prestations déterminées hautement stylisé. Grâce à ce modèle, il met au jour certaines idées erronées sur les régimes de cette classe et explique en quoi la charge de leurs promoteurs s'alourdit.$$7Résumé
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