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000001169 084__ $$aG15 International Financial Markets$$03131$$03132
000001169 245__ $$aThe U.S.-Dollar Supranational Zero-Coupon Curve
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000001169 520__ $$aThe author describes the construction of the U.S.-dollar-denominated zero-coupon curve for the supranational asset class from 1995 to 2010. He uses yield data from a cross-section of bonds issued by AAA-rated supranational entities to fit the Svensson (1995) term-structure model. Results show the expected pattern of interest rates over the U.S. business cycle. The author computes the spreads relative to the U.S. Treasury zero-coupon yields data of Gürkaynak, Sack and Wright (2007). The average spread for this period is equal to 44 basis points; it increases during recessions and narrows during expansions. Also, the slope of the term structure of spreads shows a countercyclical pattern.$$7Abstract
000001169 520__ $$aL’auteur explique la façon dont il a construit la courbe de rendement coupon zéro des obligations supranationales libellées en dollars É.-U. pour la période 1995-2010 – soit en estimant le modèle de structure par terme de Svensson (1995) au moyen de données sur les rendements d’un éventail d’obligations émanant d’entités supranationales notées AAA. Ses résultats sont conformes au profil attendu des taux d’intérêt au cours du cycle économique américain. L’auteur calcule les écarts de crédit par rapport aux rendements coupon zéro des titres du Trésor américain établis par Gürkaynak, Sack et Wright (2007). L’écart moyen est de 44 points de base sur la période étudiée; l’écart se creuse en période de récession et se rétrécit en période d’expansion. En outre, la pente de la structure par terme des écarts de crédit affiche un comportement contracyclique.$$7Résumé
000001169 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0
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