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000001165 245__ $$aA Foreign Activity Measure for Predicting Canadian Exports
000001165 260__ $$bBank of Canada
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000001165 520__ $$aThe author constructs a measure of foreign activity that takes into account the composition of foreign demand for Canadian exports. It has a number of interesting features. First, the foreign activity measure captures both the composition of demand in the United States (by including components of U.S. private final domestic demand) and economic activity outside of the United States. Second, its coefficients have been estimated over the sample period 1981–2009 controlling for the effect of changes in relative prices. Third, compared with the Bank’s previous U.S. activity index (introduced in the July 2009 Monetary Policy Report), the foreign activity measure provides some improvements for forecasting Canadian exports, especially at longer horizons. For instance, at eight quarters ahead, the gain in terms of forecast accuracy is as much as 22 per cent. Finally, the foreign activity measure helps to explain why Canadian exports dropped by 20 per cent during the global recession of 2008–09 and have only partially recovered since that time.$$7Abstract
000001165 520__ $$aL’auteur construit une mesure de l’activité économique étrangère qui traduit la composition de la demande d’exportations canadiennes. Cette mesure présente certaines caractéristiques intéressantes. Premièrement, elle reflète à la fois la composition de la demande aux États-Unis (puisqu’elle intègre des composantes de la demande intérieure finale privée dans ce pays) et l’activité économique dans le reste du monde. Deuxièmement, l’estimation de ses coefficients sur la période 1981-2009 tient compte de l’effet des modifications des prix relatifs. Troisièmement, la mesure en question permet de mieux prévoir les exportations canadiennes, surtout aux horizons éloignés, que l’indice précédent de l’activité aux États-Unis (décrit dans le Rapport sur la politique monétaire de juillet 2009). À l’horizon de huit trimestres, par exemple, le gain de précision atteint jusqu’à 22 %. Enfin, la mesure de l’activité étrangère aide à expliquer pourquoi les exportations canadiennes ont chuté de 20 % durant la récession mondiale de 2008-2009 et pourquoi elles ne se sont que partiellement redressées depuis.$$7Résumé
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000001165 6531_ $$aBalance of payments and components
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