000001150 001__ 1150 000001150 005__ 20250211155756.0 000001150 0247_ $$a10.34989/tr-96$$2DOI 000001150 035__ $$a10.34989/tr-96 000001150 041__ $$aeng 000001150 084__ $$aC Mathematical and Quantitative Methods$$02849 000001150 084__ $$aC5 Econometric Modeling$$02889 000001150 084__ $$aC53 Forecasting and Prediction Methods; Simulation Methods$$02893 000001150 084__ $$aE Macroeconomics and Monetary Economics$$03005 000001150 084__ $$aE1 General Aggregative Models$$03010 000001150 084__ $$aE17 Forecasting and Simulation: Models and Applications$$03017 000001150 084__ $$aE2 Consumption, Saving, Production, Investment, Labor Markets, and Informal Economy$$03019 000001150 084__ $$aE27 Forecasting and Simulation: Models and Applications$$03027 000001150 084__ $$aE3 Prices, Business Fluctuations, and Cycles$$03029 000001150 084__ $$aE37 Forecasting and Simulation: Models and Applications$$03033 000001150 084__ $$aF International Economics$$03061 000001150 084__ $$aF1 Trade$$03066 000001150 084__ $$aF17 Trade Forecasting and Simulation$$03074 000001150 245__ $$aMUSE: The Bank of Canada's New Projection Model of the U.S. Economy 000001150 260__ $$bBank of Canada 000001150 269__ $$a2005 000001150 300__ $$a1 online resource (vi, 66 pages) 000001150 336__ $$aText 000001150 347__ $$bPDF 000001150 520__ $$aThe analysis and forecasting of developments in the U.S. economy have always played a critical role in the formulation of Canadian economic and financial policy. Thus, the Bank places considerable importance on generating internal forecasts of U.S. economic activity as an input to the Canadian projection. Over the past year, Bank staff have been using a new macroeconometric model, MUSE (Model of the U.S. Economy). The model is a system of estimated equations that describe, in a stock-flow framework, the interactions among the principal macroeconomic variables, such as gross domestic product (GDP), inflation, interest rates, and the exchange rate. The stock-flow equilibrium is fully described in MUSE. In steady state, the model defines specific values for all stocks, including capital stock, government debt, financial wealth, and net foreign assets. In MUSE, most behavioural equations are governed by a polynomial adjustment cost (PAC) structure. This approach is widely used in the U.S. Federal Reserve Board's FRB/US model. By allowing for lags in the dynamic equations in the context of forward-looking rational expectations, the PAC approach strikes a balance between theoretical structure and forecasting accuracy. MUSE, therefore, makes an explicit distinction between dynamic movements caused by changes in expectations and those caused by adjustment costs. Moreover, GDP is decomposed into household expenditures, business investment, government spending, exports, and imports. Hence, MUSE can be used to predict the consequences of a wide variety of shocks to the U.S. economy.$$7Abstract 000001150 520__ $$aL'analyse et la prévision de l'évolution économique aux États-Unis ont toujours joué un rôle déterminant dans l'élaboration des politiques économiques et financières canadiennes. C'est pourquoi la Banque du Canada accorde beaucoup d'importance à la réalisation de prévisions internes de l'activité économique américaine dans la formulation des projections canadiennes. Au cours de la dernière année, le personnel de la Banque a commencé à utiliser un nouveau modèle macroéconométrique, du nom de MUSE pour Model of the U.S. Economy, aux fins d'analyse et de prévision. Ce modèle est formé d'un système d'équations estimées décrivant les liens entre les principales variables macroéconomiques, telles que le produit intérieur brut (PIB), l'inflation, les taux d'intérêt et le taux de change. L'équilibre entre les stocks et les flux est pleinement explicité dans MUSE. En régime permanent, le modèle définit des valeurs pour tous les stocks, dont le stock de capital des entreprises, la dette publique, la richesse financière et le niveau des actifs nets à l'étranger. La plupart des équations de comportement de MUSE sont fondées sur une structure de coûts d'ajustement polynomiaux. Cette approche est employée dans plusieurs composantes du modèle FRB/US, conçu à la Réserve fédérale américaine. En permettant d'introduire des retards au sein des équations dynamiques dans un contexte d'anticipations rationnelles prospectives, l'approche des coûts d'ajustement polynomiaux réussit à concilier contenu théorique et qualité des prévisions. MUSE établit en effet une distinction explicite entre les mouvements qu'induisent les modifications des anticipations et ceux qui se produisent avec un retard en raison de la présence de coûts d'ajustement. En outre, le PIB est décomposé en cinq agrégats : dépenses des ménages, investissement des entreprises, dépenses publiques, exportations et importations. MUSE peut donc servir à prédire les conséquences d'un large éventail de chocs susceptibles de toucher l'économie américaine.$$7Résumé 000001150 540__ $$aCreative Commons Attribution 4.0 International$$uhttps://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode$$fCC-BY-4.0 000001150 6531_ $$aBusiness fluctuations and cycles 000001150 6531_ $$aEconomic models 000001150 6531_ $$aCycles et fluctuations économiques 000001150 6531_ $$aModèles économiques 000001150 7001_ $$aGosselin, Marc-André 000001150 7001_ $$aLalonde, René 000001150 789__ $$w0713-7931$$2ISSN$$eIsPartOf 000001150 8301_ $$aTechnical Report 000001150 8301_ $$aRapport technique 000001150 8564_ $$94e3170e8-3748-4a0f-b590-2c8cdb618473$$s1459913$$uhttps://www.oar-rao.bank-banque-canada.ca/record/1150/files/tr96.pdf$$zFile Source: Bank of Canada website, 2024 000001150 909CO $$ooai:www.oar-rao.bank-banque-canada.ca:1150$$pbibliographic 000001150 980__ $$aStaff Research 000001150 980__ $$aRDM 000001150 991__ $$aPublic